央行10日宣布，自11月26日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次調(diào)整后，普通存款類金融機構(gòu)將執(zhí)行13.5％的存款準備金率標準，該標準創(chuàng)歷史新高。此次上調(diào)也是央行今年以來第九次上調(diào)人民幣存款準備金率。業(yè)內(nèi)人士認為，連續(xù)上調(diào)存款準備金率將產(chǎn)生累積效應，如果存款準備金率超過15％，將對 商業(yè)銀行的流動性管理產(chǎn)生較大影響。
今年以來，央行已經(jīng)9次上調(diào)存款準備金率，力度可謂空前。9次上調(diào)存款準備金率后，累計上調(diào)幅度達4.5個百分點，共凍結(jié)資金約16600億元。加之年內(nèi)共發(fā)行定向央票6次，累計發(fā)行7000億元人民幣，央行通過特別國債正回購操作回收流動性約2300億元。央行年內(nèi)僅此三項措施已吸收流動性達25900億元。
由于當前流動性過剩狀況仍未明顯改善，因此業(yè)內(nèi)人士預期存款準備金率繼續(xù)上調(diào)的可能性仍然存在。
存款準備金是商業(yè)銀行在吸收存款的同時必須拿出一定比例的現(xiàn)金存在中央銀行，從理論上說，提高法定存款準備金率，商業(yè)銀行發(fā)放貸款的資金就會減少，所以在一定程度上能夠達到控制信貸投放、吸收流動性的效果。
某國有商業(yè)銀行信貸部門的負責人在接受記者采訪時表示，由于上調(diào)存款準備金率會產(chǎn)生放大的效果，所以連續(xù)上調(diào)將產(chǎn)生累積效應。從商業(yè)銀行的實際工作來看，他認為存款準備金率的“坎兒”是15％，如果超過15％，將對商業(yè)銀行的流動性管理產(chǎn)生較大影響。
事實上，隨著連續(xù)上調(diào)存款準備金率、發(fā)行定向央票、重啟特種存款等措施，金融機構(gòu)的超額存款準備金率出現(xiàn)了快速下降。截至9月末，金融機構(gòu)超額存款準備金率為2.8%，較2006年底下降2個百分點。國有商業(yè)銀行超額存款準備金率也較今年3月末下降了0.5個百分點，農(nóng)信社下降速度最快，較去年底已下降了超過一半。
另外，值得注意的是，國有商業(yè)銀行的超額存款準備金率目前已降至1.97％的水平，此前有專家稱，銀行的超額存款準備金率需維持在約2.5％的水平，才能滿足日常支付清算的需要。如果按照這一標準，國有商業(yè)銀行的流動性管理已經(jīng)趨于緊張。同時，盡管二季度末股份制商業(yè)銀行的平均超額存款準備金率較一季度末上升了1.35個百分點，但部分股份制銀行也出現(xiàn)了流動性緊張的情況。
上述人士稱，目前來看，現(xiàn)在的存款準備金率對大銀行還沒有太大影響，可以靠銀行自身通過控制貸款投放來平衡，但如果超過15％，銀行的貸款業(yè)務將受到十分嚴峻的挑戰(zhàn)。據(jù)了解，各家銀行貸款增速較快的省份仍然集中在經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)，如果進一步限制信貸投放，這些地區(qū)的感受可能更加明顯。
央行在《2007年三季度貨幣政策執(zhí)行報告》中對于未來流動性管理的策略是，繼續(xù)加強銀行體系流動性管理，搭配使用公開市場操作、存款準備金率等工具，同時逐步發(fā)揮特別國債的對沖作用，加大對沖力度。業(yè)內(nèi)人士預計，央行未來繼續(xù)提高存款準備金率的可能性依然很大。（記者 苗燕）
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