首頁(yè) > 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 > 宏觀經(jīng)濟(jì)

2011年05月09日14:53 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

外儲(chǔ)的大幅增加使得人民幣被動(dòng)發(fā)行壓力越來(lái)越大，進(jìn)而助推通脹。如果中國(guó)在外儲(chǔ)這個(gè)泥潭里越陷越深，那么，很有可能陷入滯脹深淵。

外儲(chǔ)虧損，人民幣升值過(guò)快是原因之一，更主要的原因是我們管理外儲(chǔ)、增值保值的措施乏力，應(yīng)該在此下工夫。

國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)經(jīng)濟(jì)研究所財(cái)政金融室主任張岸元日前撰文指出，到2010年年末，2003年以來(lái)每年增加的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)發(fā)生的匯率損失達(dá)2711億美元，如果未來(lái)人民幣兌美元匯率升到6，2003年以來(lái)增加儲(chǔ)備的匯率損失將攀升到5786億美元。

按照當(dāng)前人民幣匯率計(jì)算，7年外匯儲(chǔ)備損失達(dá)到17621億元人民幣，占2010年國(guó)家財(cái)政收入的21%，占2010年GDP的4.5%。不算不知道，一算嚇一跳。如此之大的外儲(chǔ)損失，令國(guó)人無(wú)比心痛。

中國(guó)外儲(chǔ)大幅增加從貿(mào)易順差上看，主要是低端勞動(dòng)密集型企業(yè)出口創(chuàng)造的，也就是說(shuō)貿(mào)易順差帶來(lái)的外匯儲(chǔ)備是廉價(jià)勞動(dòng)力創(chuàng)造，是犧牲無(wú)數(shù)勞動(dòng)力成本得到的，是無(wú)數(shù)勞動(dòng)者的血汗錢(qián)換來(lái)的。從外商直接投資增加的外儲(chǔ)上看，一些外企在華把高利潤(rùn)拿走了，把中國(guó)的資源能源大肆消耗，瘋狂剝奪勞動(dòng)力價(jià)值，卻把污染留在了中國(guó)。從熱錢(qián)大舉進(jìn)入推高外儲(chǔ)來(lái)看，熱錢(qián)來(lái)者不善，之所以進(jìn)入就是為了豪賭人民幣升值而來(lái)，就是了攫取高額利潤(rùn)而來(lái)，一邊豪賭人民幣升值，另一邊在股市樓市里投機(jī)，賺得雙份利潤(rùn)，其高額利潤(rùn)的買(mǎi)單者是中國(guó)外匯儲(chǔ)備的大幅縮水。

同時(shí)，外儲(chǔ)的大幅增加使得人民幣被動(dòng)發(fā)行壓力越來(lái)越大，進(jìn)而助推通脹，而為了回籠外儲(chǔ)增加導(dǎo)致的流動(dòng)性過(guò)剩壓力，央行不得不使用存款準(zhǔn)備金率、利率等貨幣政策工具。而這兩大工具的過(guò)度使用對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響已經(jīng)顯露跡象。如果中國(guó)在外儲(chǔ)這個(gè)泥潭里越陷越深，那么，很有可能陷入滯脹深淵。目前，一邊通脹高企，另一邊鋼鐵、汽車(chē)、住房庫(kù)存大幅增加、大幅積壓。

美國(guó)以及一些專(zhuān)家給中國(guó)開(kāi)出的藥方是，人民幣大幅升值甚至一步到位升值。而從一季度情況看，人民幣不斷創(chuàng)出新高的升值，使得我國(guó)對(duì)外貿(mào)易由順差轉(zhuǎn)變?yōu)槟娌睿牵](méi)有擋住外儲(chǔ)增加的趨勢(shì)而且增加的更快了。一季度外儲(chǔ)增加高達(dá)1900多億美元。貿(mào)易為逆差，那么，增加的外儲(chǔ)來(lái)自哪里呢?剔除外商直接投資300多億美元和海外企業(yè)利潤(rùn)回轉(zhuǎn)，一季度熱錢(qián)進(jìn)入中國(guó)最少在1500億美元左右，造成人民幣被動(dòng)發(fā)行近萬(wàn)億元。也就是說(shuō)，人民幣不升值可能使得貿(mào)易順差擴(kuò)大帶來(lái)外儲(chǔ)增加，人民幣大幅升值則導(dǎo)致熱錢(qián)進(jìn)來(lái)從而大幅增加外儲(chǔ)。我們似乎跌入了美元陷阱。一個(gè)外儲(chǔ)狂增，不但推高國(guó)內(nèi)通脹，而且造成外儲(chǔ)大幅縮水。出路何在呢？

以筆者看，既然人民幣升不升值都將導(dǎo)致外儲(chǔ)增加，那么，我們應(yīng)該選擇人民幣匯率保值基本穩(wěn)定。這樣起碼可以保持我國(guó)出口穩(wěn)定，保持出口企業(yè)有一定的利潤(rùn)空間，從而避免出口這駕馬車(chē)減速太快而對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響太大。同時(shí)，分流外儲(chǔ)已成當(dāng)務(wù)之急。中投公司等應(yīng)該加大海外投資力度，更重要的是要鼓勵(lì)國(guó)有、民營(yíng)企業(yè)走出海外投資。鼓勵(lì)出口企業(yè)用美元就地購(gòu)買(mǎi)商品回國(guó)。大力推進(jìn)在亞洲、金磚國(guó)家使用人民幣結(jié)算，加快推進(jìn)人民幣國(guó)際化步伐。大幅度提高個(gè)人出國(guó)出境用匯限額，由當(dāng)前的每年5萬(wàn)美元最少提高到20萬(wàn)美元。大幅度提高企業(yè)自留外匯額度。

需要格外清醒的是，我國(guó)出口這駕馬車(chē)絕不能因?yàn)橥鈨?chǔ)增加原因而被打壓，而使得其停滯下來(lái)，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)造成大的影響。外儲(chǔ)虧損，人民幣升值過(guò)快是原因之一，更主要的原因是我們管理外儲(chǔ)、增值保值的措施乏力，應(yīng)該在此下工夫，而不能怪罪到出口貿(mào)易上，不能通過(guò)人民幣非理性升值來(lái)打壓出口企業(yè)。

總之，既不能眼睜睜看著外儲(chǔ)快速縮水下去，也不能通過(guò)打壓出口來(lái)減少外儲(chǔ)增加。(余豐慧）

返回頂部文章來(lái)源： 中華工商時(shí)報(bào)