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2012年白銀年報(bào)及2013年行情展望

2013年01月28日15:43 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào):T|T
關(guān)鍵詞: 白銀 投資 石油 美國(guó) 倫敦 光伏電池 風(fēng)險(xiǎn)管理 經(jīng)濟(jì)

1.0 綜述:

國(guó)際現(xiàn)貨白銀在2012年沒有出現(xiàn)凌厲的走勢(shì),未免令投資者有些失望,整年以震蕩為主,年度僅僅上漲了8.86%。相比2011年,白銀投資需求逐步減少,持續(xù)發(fā)酵的歐債危機(jī),美國(guó)經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇,石油等相關(guān)市場(chǎng)的走勢(shì)以及看似平靜卻暗流涌動(dòng)的地緣政治現(xiàn)狀,都使得白銀市場(chǎng)目前呈現(xiàn)出一種迷茫的狀態(tài),但是長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮,新興應(yīng)用領(lǐng)域白銀消費(fèi)量增長(zhǎng)是未來實(shí)物白銀需求增長(zhǎng)的潛在利好因素,如光伏電池應(yīng)用,凈水應(yīng)用,電子標(biāo)簽RFID等。不過,來自實(shí)物白銀的供需格局不足以支撐白銀重返2011年的高位。中短期來看,白銀價(jià)格走勢(shì)主要取決于投資需求的回暖。但是長(zhǎng)期來看,美元的崛起已經(jīng)是不可逆轉(zhuǎn)之勢(shì),對(duì)于白銀的打壓將在2013年年初逐步浮出水面。

盡管如此,全球主要經(jīng)濟(jì)體的通脹預(yù)期以及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定等宏觀經(jīng)濟(jì)問題共同為白銀營(yíng)造了長(zhǎng)期的利好環(huán)境。共同為白銀營(yíng)造了長(zhǎng)期性的利好環(huán)境。而且與黃金正相關(guān)性極強(qiáng)的白銀,已經(jīng)逐漸成為投資組合多樣化和風(fēng)險(xiǎn)管理策略中理想的候選投資產(chǎn)品,所以預(yù)計(jì)2013年白銀走勢(shì)將呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢(shì)。

1.1 價(jià)格趨勢(shì):

國(guó)際白銀價(jià)格以27.93美元/盎司為2012年收官,從第一季度的一路飆升,到第二季度的萎靡不振,再到第三季度的異軍突起,最終在第四季度白銀價(jià)格橘化為枳,全年白銀價(jià)格漲幅達(dá)到了8.68%。在世界經(jīng)濟(jì)仍然沒有擺脫陰霾,世界政治仍然錯(cuò)綜復(fù)雜的大背景下,白銀仍然能有較為優(yōu)秀的表現(xiàn)實(shí)屬不易,所以有必要對(duì)此進(jìn)行一番梳理,并對(duì)2013年白銀走勢(shì)進(jìn)行一下展望。

圖一:2012年倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格走勢(shì)圖

世元金行年報(bào):上行基礎(chǔ)仍存銀價(jià)先抑后揚(yáng)

數(shù)據(jù)來源:世界白銀協(xié)會(huì)(The Silver Insitute)

2. 2012年影響白銀價(jià)格因素分析

2.1 白銀供求分析

白銀工業(yè)需求占到其總需求量的45%。由于攝影業(yè)需求大幅減少而新興需求還不足以彌補(bǔ),白銀近年來一直處于供大于求的狀態(tài),其價(jià)格僅由投資需求支撐。但是白銀不具備黃金的資產(chǎn)儲(chǔ)備地位,同時(shí)高波動(dòng)率的特點(diǎn)決定其投資需求的支撐較黃金更為脆弱。

圖二:白銀世界消費(fèi):

世元金行年報(bào):上行基礎(chǔ)仍存銀價(jià)先抑后揚(yáng)

數(shù)據(jù)來源:世界白銀協(xié)會(huì)(The Silver Insitute)

圖三:2012年白銀消費(fèi)分步

世元金行年報(bào):上行基礎(chǔ)仍存銀價(jià)先抑后揚(yáng)

數(shù)據(jù)來源:世界白銀協(xié)會(huì)(The Silver Insitute)

圖四:白銀工業(yè)需求量

世元金行年報(bào):上行基礎(chǔ)仍存銀價(jià)先抑后揚(yáng)

數(shù)據(jù)來源:世界白銀協(xié)會(huì)(The Silver Insitute)

從圖四可以看出,在2002年到2008年,白銀工業(yè)需求處于逐年增長(zhǎng)狀態(tài),但是漲幅逐年減少。而受到全球金融危機(jī)的影響,2009年白銀工業(yè)需求出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),但是2010年其工業(yè)需求出現(xiàn)了大幅度上漲,2011年則重新下跌。目前看來,2010年的工業(yè)需求或?qū)⒊蔀榻鼛啄甑囊粋€(gè)峰值。而受到歐債危機(jī)拖累,以及新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩,2012年白銀工業(yè)需求進(jìn)一步萎縮,白銀供給過剩局面將延續(xù)。

而2010年白銀投資需求量達(dá)到有史以來的高峰,但是2011年白銀投資需求開始萎縮,預(yù)計(jì)2012年的該數(shù)據(jù)也不容樂觀,所以工業(yè)需求持續(xù)低迷將會(huì)抑制白銀的漲勢(shì)。

圖五:白銀投資需求量

世元金行年報(bào):上行基礎(chǔ)仍存銀價(jià)先抑后揚(yáng)

數(shù)據(jù)來源:世界白銀協(xié)會(huì)(The Silver Insitute)

通過白銀總需求量對(duì)比白銀年產(chǎn)出量,顯示了供求仍處于穩(wěn)定狀態(tài),因此白銀供求關(guān)系對(duì)價(jià)格影響作用有限,因此單從現(xiàn)有供求的角度考慮,白銀出現(xiàn)大幅波動(dòng)的概率不大,而2013年?duì)顩r可能與此相似。

圖六:白銀年產(chǎn)出量

世元金行年報(bào):上行基礎(chǔ)仍存銀價(jià)先抑后揚(yáng)

數(shù)據(jù)來源:世界白銀協(xié)會(huì)(The Silver Insitute)

受工業(yè)用銀需求量下降的影響,白銀總需求有所下降,而且白銀過剩量在逐年增加。但是全球經(jīng)濟(jì)一旦開始復(fù)蘇,白銀的需求量可能出現(xiàn)大幅的快速拉升,所以2013年經(jīng)濟(jì)形式對(duì)于白銀價(jià)格走勢(shì)有著巨大的影響。

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