1月份主要經濟數據及成因分析
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（一）PMI連續2個月放緩
1月份官方PMI為50.5%，較上月減少1.5個百分點，表明制造業景氣回落，增長動力不強。同期，匯豐PMI跌破榮枯線，落至49.6%，創六個月新低，同樣預示短期經濟存在下行壓力。二者構成指標中購進價格、采購量、新訂單情況下滑程度較深。造成PMI放緩的因素主要包括：首先，春節作為重要節日，假期時間較長，年前是中國經濟的傳統淡季，企業采購、生產、銷售等活動不旺盛；眾多領域長期產能過剩導致訂單情況惡化。其次，2013年8月份以后，我國固定資產投資呈現逐月走低態勢。清理地方政府融資平臺、整頓影子銀行不合規行為等一系列政策措施在有效規范金融領域秩序的同時，也導致社會資金面偏緊；同時實體經濟低迷，缺乏實質性投資新增長點，致使制造業投資承壓；此外，基礎建設投資2013年12月回落幅度較大，較上月下降4個百分點左右。投資需求偏弱、動力不足，是導致1月份匯豐PMI下滑、采購量指數放緩的主要因素之一。再次，本輪企業庫存消化并不充分，在需求縮減的情況下，1月份產能利用率指標再度下滑，企業庫存將有所增加，制造業增長動能放緩。
（二）對外貿易數據好于預期
1月份，我國進出口總值增長10.3%。其中，出口增長10.6%；進口增長10%；貿易順差318.6億美元，擴大14%。這一數據明顯好于此前市場預期。從結構角度看，一般貿易實現大幅增長，占外貿比重顯著提高；我國對美、歐、日等傳統市場與俄羅斯、印度、東盟等新興市場外貿增速同步提升；勞動密集型產品出口提速，資源型產品進口增長較快；民營企業出口增長明顯好于其他類型企業。1月份推動外貿向好的因素主要包括：首先，一是世界經濟呈進一步回暖態勢。全球經濟在發達國家向好的帶動下，有望延續溫和復蘇態勢，國際市場需求逐步好轉，世界貿易與投資回升。2014年1月IMF報告調高了全球經濟增長預期，2014年全球產出由3.6%上調到3.7%。全球經濟增長加快，有利于拉動中國出口增長。二是企業訂單情況有所好轉。商務部對1900多家重點外貿企業統計調查顯示，近期企業出口訂單有所恢復，出口信心回升。2013年12月，出口訂單金額環比增長企業占總調查企業數32.1%，為9月份以來首次恢復到30%以上，環比提高4.4個百分點，企業出口信心指數上升到102.9，環比提高2.9個百分點。三是人民幣匯率基本穩定。美國退出QE將引發國際資本流向發達市場，人民幣實際有效匯率上升壓力減小，匯率雙向波動可能性加大。
三是物價溫和上漲。1月份CPI上漲2.5%，PPI下降1.6%，價格總體上升壓力不大，這主要源于：首先，從食品看，2013年糧食再次增產，糧價基本穩定，進一步上漲空間較為有限，有利于居民消費價格保持穩定；生豬存欄規模較大，豬肉價格沒有出現大幅上漲；氣溫較往年偏高，有利于蔬菜、鮮果種植，新漲價因素偏弱。其次，從工業品價格看，國際大宗商品價格基本穩定，輸入性通脹壓力不大。我國工業產能規模較高，企業庫存水平仍然偏大，回補動能不足，供大于求的格局短期內沒有改變，導致工業品價格難以回升。(閆敏?國家信息中心經濟預測部)