面對(duì)股票和房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日增、通貨膨脹持續(xù)走高的現(xiàn)狀，無(wú)本金風(fēng)險(xiǎn)、收益可抵消通脹損失的新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品，或許是投資者分散風(fēng)險(xiǎn)、保證收益的首選。但投資者選擇新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)注意產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)置和業(yè)績(jī)提取條款，因?yàn)椴煌漠a(chǎn)品條款設(shè)計(jì)將帶給投資者差別較大的實(shí)際收益率。
記者近日走訪廣州各大銀行了解到，黃金周期間國(guó)內(nèi)各大銀行推出20多款人民幣理財(cái)產(chǎn)品，其中新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品有10余款。有關(guān)銀行負(fù)責(zé)人表示，由于股票和房地產(chǎn)漲勢(shì)喜人，在高收益的誘惑下越來(lái)越多的市民投身股票和房地產(chǎn)市場(chǎng)，甚至有貸款炒股和炒樓的現(xiàn)象。但目前國(guó)內(nèi)股市和房市的投資風(fēng)險(xiǎn)日益增大，投資者應(yīng)注意適當(dāng)增加保值型理財(cái)工具，有效分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
理財(cái)專家指出，由于目前通貨膨脹率高于利率水平，銀行存款、國(guó)債、銀行固定收益型理財(cái)產(chǎn)品等的收益都難以抵消通脹造成的損失。盡管今年以來(lái)央行已連續(xù)5次加息，存款利息稅由20%下調(diào)為5%，一年期存款的稅后實(shí)際收益率由年初的2.016%上升到3.6765%，但與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的8月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平6.5%的同比增長(zhǎng)率相比，仍然存在2.8235個(gè)百分點(diǎn)的負(fù)利率。三年期憑證式國(guó)債的收益率為5.2%，也要比通脹率低1.3個(gè)百分點(diǎn)。
理財(cái)專家表示，由于新股申購(gòu)類產(chǎn)品主要是通過(guò)一二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)來(lái)獲利，而目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上新股上市后很少有跌破發(fā)行價(jià)的情況，因此該類理財(cái)產(chǎn)品雖然不承諾保本，但實(shí)際上比較安全。去年以來(lái)，新股申購(gòu)類產(chǎn)品的收益率基本上都高于通脹率。例如，中信銀行推出的十幾款產(chǎn)品在扣除業(yè)績(jī)提取等費(fèi)用后，絕大部分的實(shí)際收益率超過(guò)8%。
專家提醒，新股申購(gòu)類產(chǎn)品有資金量越大，收益越接近市場(chǎng)平均水平的特點(diǎn)，由于銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金量達(dá)數(shù)十億元，因此不同產(chǎn)品的收益差別并不大。但是，產(chǎn)品條款設(shè)計(jì)的不同卻會(huì)給投資者帶來(lái)差別較大的實(shí)際收益率：
首先，新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品分為優(yōu)先受益型產(chǎn)品和普通產(chǎn)品兩大類。優(yōu)先受益型產(chǎn)品既可以保本，又有最低保障收益，當(dāng)市場(chǎng)收益較低時(shí)，投資者可以從次級(jí)收益部分獲得補(bǔ)償；普通型產(chǎn)品不保本，由投資者自負(fù)盈虧。但是當(dāng)產(chǎn)品收益高于最低保障收益時(shí)，優(yōu)先受益型產(chǎn)品的投資者要出讓大部分的超額收益給次級(jí)收益部分的投資者，實(shí)際獲得的收益將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于購(gòu)買普通產(chǎn)品所能獲得的收益。
其次，要注意業(yè)績(jī)提取條款。同為優(yōu)先受益型產(chǎn)品或普通產(chǎn)品，投資者的收益也會(huì)因業(yè)績(jī)提取條款的不同而有一定差別。例如，某銀行新股支支打產(chǎn)品，一律提取20%的收益作為提成，但是另一銀行的產(chǎn)品則只對(duì)高于10%的收益部分提取20%的提成，結(jié)果后者會(huì)獲得高于前者的實(shí)際收益率。孔博
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