上周四(3月6日)，中國銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安接受《理財周報》獨(dú)家專訪，代表銀監(jiān)會對當(dāng)前銀行理財產(chǎn)品收益問題做出回應(yīng)。
銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部設(shè)立于2005年10月，專司銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究和協(xié)調(diào)，主要職責(zé)是在專業(yè)化的有效監(jiān)管，防范風(fēng)險前提下，促進(jìn)中國銀行業(yè)的金融創(chuàng)新，提高中國銀行業(yè)國際競爭力。該部門是銀監(jiān)會專司銀行業(yè)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管的最高主管部門。
李伏安表示，對于目前中國商業(yè)銀行面臨的問題，要用大的、長遠(yuǎn)的發(fā)展眼光看待，理財業(yè)務(wù)的綜合化和多元化發(fā)展是市場發(fā)展的需要，監(jiān)管部門將進(jìn)一步緊抓銀行的信息披露和風(fēng)險提示問題；從公共服務(wù)的角度抓投資者教育、金融知識的傳播。對于目前各界關(guān)心較多的問題，李伏安站在監(jiān)管層的角度給予詳細(xì)回答。
理財產(chǎn)品盈利還是虧損， 應(yīng)與同類的資本市場標(biāo)桿產(chǎn)品相比較
《理財周報》：您如何看待目前銀行理財產(chǎn)品集中出現(xiàn)的“零收益”、“負(fù)收益”現(xiàn)象？
李伏安：理財最近成為多方關(guān)注的熱點(diǎn)，全民理財?shù)囊庾R日益加強(qiáng)。但是，這個市場剛發(fā)展不久，還需要有一個培育和發(fā)展的過程。大家一定要對理財市場未來發(fā)展有一個長遠(yuǎn)的判斷。
例如大家討論較多的銀行QDII理財產(chǎn)品收益問題。實(shí)際上，銀行QDII理財產(chǎn)品推出只有半年，正好趕上當(dāng)前全球的震蕩市場。在這樣的情況下，這類產(chǎn)品又不可能不去海外投資，那么，本身在半年時間內(nèi)，要跑贏市場就很不容易。當(dāng)市場本身是負(fù)收益的時候，一個銀行理財產(chǎn)品所謂“零收益”，也就是保證本金安全，相當(dāng)于已經(jīng)抵御市場風(fēng)險了。
另外，投資者需要區(qū)分銀行理財產(chǎn)品與銀行存款的收益判斷標(biāo)準(zhǔn)。存款的判斷標(biāo)準(zhǔn)要比較名義利率和實(shí)際利率。判斷理財產(chǎn)品是盈利還是虧損，應(yīng)該跟同類的資本市場標(biāo)桿產(chǎn)品相比較。如果在市場大規(guī)模虧損的情況下，產(chǎn)品是零收益但起碼保本，那么這款產(chǎn)品就算比較好的。
賺錢不賺錢的概念一定需要一個標(biāo)桿，現(xiàn)在銀監(jiān)會考核銀行的風(fēng)險、收益計量等，都會要首先明確市場考核的標(biāo)桿是什么。所有的金融產(chǎn)品一定不是簡單地靠利率或者資本回報率來算的，一定是按市場表現(xiàn)來計算的。
投資者為什么要買銀行理財產(chǎn)品，實(shí)際上就是要規(guī)避實(shí)際利率為負(fù)的風(fēng)險，銀行只有通過理財、為客戶管理資產(chǎn)、投資等方式才能為客戶規(guī)避實(shí)際利率為負(fù)的風(fēng)險，但是銀行不能向客戶保證投資理財一定是盈利的。
充分揭示風(fēng)險情況下，客戶需要自己做決策
《理財周報》：不少投資者目前還認(rèn)識不到銀行理財也是有風(fēng)險的，不能接受一些產(chǎn)品的收益風(fēng)險現(xiàn)象，這類問題最近集中表現(xiàn)出來。
李伏安：這些業(yè)務(wù)是過去中國的銀行業(yè)、中國的金融機(jī)構(gòu)沒有做過的，在國外的確已經(jīng)發(fā)展成熟了，但是中國的老百姓還不知道、過去也沒聽過。銀監(jiān)會從去年就宣傳：不能把銀行理財產(chǎn)品當(dāng)作存款，不能把別人說好就當(dāng)作自己適合，不能把預(yù)期收益率當(dāng)作實(shí)際收益率。實(shí)際上這些問題的產(chǎn)生都在我們預(yù)料之中。
當(dāng)市場不發(fā)生問題和風(fēng)險的時候，對投資者宣傳注意產(chǎn)品風(fēng)險等道理，投資者較難接受。只有當(dāng)風(fēng)險發(fā)生時，再對投資者講這些，他們才能聽進(jìn)去。
但是銀監(jiān)會不是要等出了問題才出來說話，我們很早就進(jìn)行了宣傳。就像當(dāng)股市好的時候，投資者不去聽注意風(fēng)險這類話，只有當(dāng)問題發(fā)生時投資者才會明白。這實(shí)際上是整個社會交學(xué)費(fèi)的過程、學(xué)習(xí)的過程。銀行在學(xué)習(xí)，投資者、消費(fèi)者也在學(xué)習(xí)。
作為銀監(jiān)會來說，監(jiān)管當(dāng)局的目的就是盡量減少大家學(xué)習(xí)的成本和代價。在整個理財?shù)倪^程中，監(jiān)管當(dāng)局的主要目標(biāo)是監(jiān)督銀行有效地披露、揭示產(chǎn)品中的風(fēng)險，幫助客戶有效識別風(fēng)險、認(rèn)識風(fēng)險，甚至教育客戶，讓他們能夠判斷這種風(fēng)險。但是所有這些工作都不能替代由客戶本身來承擔(dān)的決策風(fēng)險。也就是說，在充分揭示風(fēng)險的情況下，客戶需要自己做決策、自己承擔(dān)風(fēng)險，這點(diǎn)要跟消費(fèi)者、跟全社會都講清楚。
《理財周報》：受到銀行理財產(chǎn)品收益風(fēng)險的影響，銀行投資、代客資產(chǎn)管理能力遭到社會質(zhì)疑，你們是否感受到較大壓力？
李伏安：去年我就說過，新的理財業(yè)務(wù)的發(fā)展、新的理財途徑的拓展，包括QDII產(chǎn)品的擴(kuò)展，對銀行投資管理能力都是重大的考驗(yàn)。銀行需要逐步培育、建立這種能力，能力包括對境內(nèi)、境外資本市場投資的能力。
在國際市場投資之前，首先是了解國際市場、具備分析判斷能力，這些能力不是一天兩天能建立起來的。但是如果不讓銀行去投資，他們永遠(yuǎn)不會有動力和壓力來做這個事情，也永遠(yuǎn)不會具有這樣的能力。銀監(jiān)會對銀行開展理財業(yè)務(wù)的市場準(zhǔn)入控制還是比較審慎的，不是所有銀行都可以做理財。
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