20家全球最大的上市企業所擁有的現金量總額為5700億美元,展現出在當前這場衰退中,一些全球最大的企業集團是如何保持強大火力的。
然而,英國《金融時報》的分析顯示,在以市值計全球最大的100家企業中,只有29家擁有凈現金。但在這場導致各企業爭相保有現金的嚴重衰退中,那些擁有凈現金的企業應該說處于非常有利的地位。
位居這份名單前列的是四家金融機構。沃倫-巴菲特(Warren Buffett)的伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway)以凈現金量1060億美元位居首位,凈現金的定義是現金加上短期投資或有價證券減去債務。引人注目的是,接下來的三個位置都由中國的銀行占據。彭博社(Bloomberg)的數據顯示,中國銀行(BoC)、中國工商銀行(ICBC)和中國建設銀行(CCB)的凈現金量分別為1010億美元、890億美元和820億美元。
對于現金充裕的企業會如何使用資金,企業高管和分析師們觀點不一。有些人認為,由于公司估值處于近幾年來相對較低的水平,進行企業收購的時機已經成熟。
但德利佳華(Dresdner Kleinwort)歐洲股票策略師菲利普-伊舍伍德(Philip Isherwood)不同意上述觀點:“銀行明顯在囤積現金,為什么企業就不應這么做?”他認為,企業收購往往是順周期性的、并且依賴于股市的強勢。他補充說:“這完全是信心問題。銀行會保持謹慎態度嗎?很可能。企業呢?也很可能。”
伯克希爾是一個例外,它已投資于通用電氣(General Electric)和高盛(Goldman Sachs)等藍籌股。
其它一些現金充裕的企業則希望利用估值相對較低的機會,加大股票回購或設法收購競爭對手。微軟(Microsoft)兩者都已嘗試,而瑞士醫藥企業羅氏公司(Roche)目前正在競標收購基因技術公司(Genentech)。
不過,最近還在極力呼吁企業通過回購向他們返還現金的投資者,現在變得比較樂觀。歐洲一位重量級投資者表示:“可以肯定地說,我寧愿擁有一家有著較高凈現金頭寸的企業,也不要一家背負債務的企業,前者的管理層現在更讓我們放心。” (作者/理查德-米爾恩 譯者/汪洋 )
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