匯率形成機制變革窗口在5月底6月初
央行行長周小川曾表示，維持人民幣匯率穩定是應對全球金融危機的“非常手段”。2005年7月21日人民幣匯改之后至2008年7月21日金融危機爆發期間，人民幣升值幅度接近20%。但2008年下半年以來，由于金融危機的影響，人民幣兌美元一直維持在 6.83的水平。
“然而匯率調整的代價不得不付，此前已經錯過了很多好的時間窗口，目前匯率應該重上調整之路。”中國社科院經濟研究所研究員張曙光稱。
“潛在的人民幣匯率調整區間是5月底或6月初，大約在北京中美戰略與經濟對話或20國集團財長6月4-5 日在韓國釜山的財長會議期間。”富國銀行外匯策略主管本南波洛克在他最近的一份研究報告中指出。
摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶認為，人民幣升值的時間窗口將在“今年夏天”，決定匯率的因素短期內是利差，中期是國際收支狀況，長期是國家經濟增長前景。
對于人民幣升值這一時間窗口的預測，渣打銀行經濟學家認為，中國應該在5月24日至25日的中美戰略經濟對話之前采取行動。
瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤認為人民幣兌美元匯率將從二季度起逐步提升，在年底達到6.4到 6.5:1。王慶預測，人民幣將在夏季或三季度初先升值2%-3%。
將由單一盯住美元變成盯住多種貨幣
“上次(匯改)是先調價，后放機(匯率機制)。”國家發改委宏觀研究院副院長陳東琪表示，匯率調整需要有一個過渡性的安排，由單一盯住美元變成盯住多種貨幣較好。
馬駿指出，更重要的是中國可能嚴格執行人民幣兌一籃子貨幣的有管理的匯率機制，以創造人民幣雙向波動，并抵御投機客。
不過他認為，若中國采用和新加坡一樣嚴格的一籃子貨幣機制，可能造成人民幣波動過于劇烈，在中國企業難以取得匯率避險工具的情形下，這恐將使企業難以招架。
銀河證券首席經濟學家左小蕾則認為，要實現真正意義上的“參考一籃子貨幣”的匯率機制，必須首先與美元 “部分脫鉤”。這是對“匯改等同于升值”最實質性的否定，也是人民幣匯率機制改革最核心的內容。歐元、英鎊與日元走勢一般與美元相反，如果合適選擇“一籃子貨幣”，人民幣匯率就有可能實現真正意義上的穩定。以管理成本和風險最小為原則，中國可以選擇不同的組合。
她在最近的一篇文章中指出，一籃子貨幣中一定有美元，而且占最大比重，所以與美元脫鉤的說法并不準確。 “部分脫鉤”就是降低美元在一籃子貨幣中的比重。如果合適選擇“一籃子貨幣”，人民幣匯率就有可能實現真正意義上的穩定。
比如，人民幣匯率以國際貨幣組織特別提款權SDR為錨，SDR由美元、歐元、英鎊和日元的一個相對合理的比重組成，而歐元、英鎊與日元走勢一般與美元相反，人民幣兌SDR的匯率由此便能相對穩定。最重要的是，人民幣匯率以SDR為錨，最終的匯率形成機制就是真正由一籃子貨幣決定了。當然這只是筆者舉例，以管理成本和風險最小為原則，中國可以選擇不同的組合。
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