5月下旬以來，黃金價格頻頻創(chuàng)出新高。金價的強勁走勢，一方面刺激了投資者瘋狂購金，一方面也令部分投資者望而卻步。在高位震蕩以及央行匯改政策出臺后的沖高回落之后，黃金接下來將走向何方？
新一輪上升通道打開
冠通期貨分析師鄧文懿認為，自國際金價在4月末突破前期震蕩整理平臺后，新一輪的上升通道已經打開。從近期的黃金走勢以及國際宏觀經濟環(huán)境變化來看，金價呈現易漲難跌的格局。
鄧文懿介紹，從年初至4月的一段時間，美元指數反彈，而金價持續(xù)震蕩。但進入4月以來，受到希臘債務危機的影響，市場對全球經濟的憂慮加大，金價因避險需求受到提振，從長期來看，在經濟復蘇階段由于復蘇不均衡以及退出政策的執(zhí)行，宏觀經濟形勢反復的可能性很大，因此金價繼續(xù)上行的動力仍然存在。同時在復蘇過程中，各國為了刺激經濟走出危機而投入的大量流動性將加大通脹預期，尋求資產保值的資金將繼續(xù)推高金價。
金鵬經濟研究所分析師秦云龍也認為，雖然面臨短期回調風險，但從中長期來看，決定金價走勢的最主要因素依然是通貨膨脹。作為抵抗通貨膨脹的有效工具，如果未來通貨膨脹發(fā)生，那么金價必然受到人們的追捧，從而推動其價格上漲。從技術圖形上分析，黃金日、周、月均線均為多頭排列，顯示其中長期上漲的趨勢依然沒有改變。
警惕金價上漲泡沫
恒泰大通黃金產業(yè)開發(fā)與研究中心分析師焦宇指出，當前環(huán)境下，黃金作為投資熱門受到很多投資者的追捧，中國的黃金市場也是一片火爆氛圍，但需要注意的是，在這輪華麗的上漲同時，要警惕風險的來臨。
從目前形勢來看，黃金市場投機成分較多，眾多的投資基金在市場中推動價格的上漲。而且全球的經濟形勢也為黃金提供了一定的支撐作用，所以黃金才會走出了近10年的一輪牛市行情。而投機情緒推動價格上漲，價格上漲必定有泡沫產生。在泡沫沒有破滅之前，黃金仍然會維持目前的牛市行情，或許還有一輪更為華麗的上漲。而從現在看來，黃金仍然具有一定的上漲空間，年內的高點1300-1400美元應該是有理由看到的。
>>投資提醒
9月銷售旺季或助漲
對于目前長期上漲明顯，但中短期又要出現震蕩或回調，如何選擇好的投資品種和方式呢？恒泰大通黃金產業(yè)開發(fā)與研究中心分析師竇勤立建議，對于長期投資者而言，首選自然是投資型實物金條或者是黃金的定投等。對于想利用黃金差價來投資的朋友，則更適合黃金T+D。黃金T+D是上海黃金交易所的業(yè)務，全稱貴金屬延期交易，是以保證金的交易模式來做的，它的風險低于黃金期貨，因為其價格波動的幅度較低。
在期金操盤方面，秦云龍分析，目前通貨膨脹的預期以及形態(tài)上的突破相互配合，使得金價中長期上漲趨勢不變，而一旦進入9月份黃金的消費旺季，將會成為另一推動黃金價格上漲的因素。黃金價格在前高附近經過充分蓄勢之后，未來將會再次走出一波波瀾壯闊的行情。建議投資者前期多單可以繼續(xù)持有，未入場者可以逢低買入。
>>觀點交鋒
關鍵詞：匯改因素
利空 將有一輪國際賣盤打壓
央行匯改消息出臺后，國際金價先漲后跌，最終陰線收盤。焦宇認為，其中的原因較多，單從黃金市場來分析，中國實行人民幣匯改對市場經濟起到了提振作用，市場上的眾多投資者紛紛參與其中，導致市場全面看漲，但他分析，人民幣的升值雖然可以緩解國內部分經濟過熱、物價上漲、通脹壓力，也有利于勞動者收入提高，但是人民幣升值從中國經濟、全球資本流向、通脹水平方面長遠考慮，對于國際黃金的價格都會產生利空的影響。黃金市場在一輪賣盤的打壓下，最終將以陰線收場。
利好 央行選擇黃金的空間增大
銀河期貨分析師張盈盈稱，對于黃金市場來說，央行重啟匯改將給金價主要帶來兩個方面的利好：一是人民幣升值將降低進口價格，有助于抑制通脹，這暗示著中國政府暫時不需要大規(guī)模的緊縮貨幣政策，這緩解了市場此前對于政策壓力的擔憂；另一方面，匯改將會進一步推動中國外匯儲備多元化的進程，尤其是解除盯住美元而參考一籃子貨幣來衡量人民幣匯率意味著中國可能會減少美元資產的購買，而歐元等貨幣的儲備也難以出現大幅的增加，從貨幣選擇的角度來說，央行選擇黃金的空間增大。
需要注意的是，在重啟匯改的同時，央行也明確表示，此次匯改不會進行人民幣匯率的一次性重估調整，因為目前人民幣不具備大幅波動和變化的基礎。外界也普遍預期今年人民幣只會升值3%-5%。因此，長期來看，人民幣匯率定價機制逐步放寬會是一個趨勢，這有利于金價，但短期來看，央行匯改對于金價的心理影響大于實質性影響。（本報記者任芬）
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