H股溢價(jià)并非爭(zhēng)發(fā)主因
多家A股公司或增發(fā)，或拆分，或擴(kuò)大H股融資規(guī)模，引發(fā)投資者猜想，是否A股公司更青睞香港市場(chǎng)。有分析認(rèn)為，A股爭(zhēng)相增發(fā)H股，主要原因在于部分H股股價(jià)已經(jīng)高于A股，這讓A股公司看到在香港增發(fā)會(huì)獲得更多的收益。恒生AH股溢價(jià)指數(shù)顯示，該指數(shù)近一個(gè)月來(lái)一直在100點(diǎn)下方徘徊，溢價(jià)倒掛的個(gè)股已經(jīng)達(dá)到19只，且以中資大盤藍(lán)籌股為主。其中海螺水泥、中國(guó)人壽、鞍鋼股份、招商銀行溢價(jià)率均超過(guò)20%。
“這種倒掛現(xiàn)象是暫時(shí)的，也并非A股公司來(lái)港的主要原因。”香港證券行業(yè)協(xié)會(huì)委員溫天納表示，A股公司爭(zhēng)相在香港市場(chǎng)發(fā)行H股，更主要的是因?yàn)楣究山璧老愀凼袌?chǎng)，拓展其國(guó)際知名度，H股較高的溢價(jià)關(guān)系不大。
“作為較成熟的市場(chǎng)，香港比較有吸引力。目前市場(chǎng)的明顯好轉(zhuǎn)，是吸引更多的資金和公司的原因。”國(guó)泰君安（香港）研究部主管蔣有衡表示，從6月份開(kāi)始，最壞的情況并未出現(xiàn)，而且前期較為擔(dān)心的因素也已經(jīng)基本在市場(chǎng)有所反應(yīng)。目前來(lái)看，內(nèi)外形勢(shì)基本走出陰影期。至少?gòu)暮Ｍ鈦?lái)看，經(jīng)濟(jì)、政策都已經(jīng)比較明朗，今年港股高點(diǎn)應(yīng)該在四季度出現(xiàn)。既然市場(chǎng)在往好的方向發(fā)展，就會(huì)吸引更多資金和公司來(lái)港。
“從另一方面來(lái)看，人民幣匯改重啟后，境外資金對(duì)人民幣資產(chǎn)較為感興趣。”溫天納表示，在此情況下，A股公司發(fā)行H股，正好便于資金直接在香港市場(chǎng)尋找標(biāo)的，這對(duì)企業(yè)和投資者都有好處。
“內(nèi)地監(jiān)管層也較鼓勵(lì)公司來(lái)港。從更高的層面來(lái)看，滬港、深港市場(chǎng)的合作，也因此得以落實(shí)。”蔣有衡表示。記者 劉偉
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