編者按：上市公司中報(bào)披露在8月份進(jìn)入了高峰期，截至8月4日，兩市公布半年報(bào)的公司超過(guò)300家，其中接近八成業(yè)績(jī)報(bào)喜。不過(guò)，仍有不少上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑，其虧損理由也是五花八門(mén)、千奇百怪，令人啼笑皆非。炒股失手、怪政府不“喂奶”，停產(chǎn)多年等等理由都成了上市公司業(yè)績(jī)大幅下降的原因或借口……
期待已久的上市公司半年報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)紛紛出爐。只不過(guò)，幾家歡樂(lè)幾家愁，中報(bào)虧損或是預(yù)虧的企業(yè)們這個(gè)“中考”考砸的同時(shí)，給股東們的理由也確實(shí)是五花八門(mén)、精彩紛呈——
母公司經(jīng)營(yíng)情況不佳
卻拿子公司或參股企業(yè)“說(shuō)事”
代表公司1：深深寶A（000019）
預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損額度：1800萬(wàn)元-2100萬(wàn)元
業(yè)績(jī)變動(dòng)原因：“主要系深圳百事可樂(lè)飲料有限公司2010年上半年出現(xiàn)虧損，公司對(duì)其投資收益同比大幅減少。”
深圳百事可樂(lè)飲料有限公司為深深寶A的參股企業(yè)，持股比例為30%。
看來(lái)即使是參股企業(yè)，也逃不脫為深深寶A的虧損負(fù)責(zé)的命運(yùn)了。那么身為母公司，深深寶A的營(yíng)業(yè)收入額究竟為多少呢？
2010年一季度報(bào)表顯示母公司營(yíng)業(yè)收入額為62.29萬(wàn)元，而合并后報(bào)表顯示營(yíng)業(yè)總收入為4798.76萬(wàn)元。09年報(bào)顯示深深寶A未合并前營(yíng)業(yè)收入額為298.22萬(wàn)元，合并利潤(rùn)表則顯示營(yíng)業(yè)總收入為18414.22萬(wàn)元。
投資收益占利潤(rùn)的比例為多少呢？
2010年一季報(bào)顯示合并利潤(rùn)表凈利潤(rùn)為-1083.13萬(wàn)元，母公司凈利潤(rùn)為-1086.00萬(wàn)元。而投資收益為-685.23萬(wàn)元，占比63.26%。
另，投資收益上年同期為168.52萬(wàn)元，與之相比，報(bào)告期內(nèi)投資收益減少306.62%
深深寶A將凈利潤(rùn)下降歸咎于參股企業(yè)深圳百事可樂(lè)有限公司已非首次：根據(jù)公司09年報(bào)，公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要系茶產(chǎn)業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng)，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的減少則仍舊系為深圳百事可樂(lè)飲料有限公司凈利潤(rùn)下降導(dǎo)致公司對(duì)其投資收益減少的結(jié)果。減少的比例達(dá)181.60%。甚至出現(xiàn)“受投資收益所累，業(yè)績(jī)出現(xiàn)負(fù)值”字樣。
代表公司2：SST華新（000010）
預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損額度：-353.22萬(wàn)元，同比減少-154.30%
業(yè)績(jī)變動(dòng)原因：“公司下屬子公司所持有的其他公司股票市值下降。以及自貢通達(dá)制造有限公司盈利下降?！?/p>
SST華新在2010年一季度報(bào)中，指出深圳市華新潤(rùn)達(dá)創(chuàng)業(yè)投資有限公司購(gòu)買(mǎi)中國(guó)平安股票，初始投資為1135.22萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)該項(xiàng)投資損失達(dá)76.82萬(wàn)元。而自貢通達(dá)2010年1-6月盈利60萬(wàn)元，2009年1-6月盈利395萬(wàn)元。
那么自貢通達(dá)在財(cái)務(wù)報(bào)表中的地位如何？
根據(jù)09年年報(bào)，SST華新以直接和間接方式持自貢通達(dá)及其制造有限公司56.87%股份表決權(quán)，因此將其納入合并報(bào)表范圍。
09年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入14685.25萬(wàn)元，其中實(shí)現(xiàn)CNG設(shè)備銷售收入11658.75萬(wàn)元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的79.39%。而自貢通達(dá)的主導(dǎo)產(chǎn)品正是CNG設(shè)備。09年自貢通達(dá)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入12399.99萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)247.32萬(wàn)元。而母公司營(yíng)業(yè)收入為132.38萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-3086.12萬(wàn)元，年報(bào)解釋“虧損的主要原因是出售深圳市華新進(jìn)出口公司90%的股權(quán)虧損2700萬(wàn)元”。那么扣除此損失，母公司仍舊虧損額達(dá)386.12萬(wàn)元。
饒有趣味的是，和公司低凈利潤(rùn)率相對(duì)的卻是13位在公司領(lǐng)薪的高管人員年薪總額為115.80萬(wàn)元。
值得投資者注意的是，獨(dú)立董事周俊祥無(wú)法保證本報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。理由為：“資料提供不及時(shí)、不詳細(xì)、不完整、不能履行對(duì)相關(guān)議案的審核。無(wú)法發(fā)表意見(jiàn)?！?/p>
09年度SST華新凈利潤(rùn)739.19萬(wàn)元，比上年同期減少了842.35萬(wàn)元，而原因?yàn)?8年公司有平安股票賣(mài)出后的投資收益達(dá)3073.95萬(wàn)元，“09年的盈利則基本依靠銷售及資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)。”似乎語(yǔ)氣饒有憾焉……
“成也蕭何，敗也蕭何”
業(yè)績(jī)好壞取決于股票投資收益
代表公司1：保定天鵝
預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損額度：修正前為-2000萬(wàn)-2500萬(wàn)元，修正后為-400萬(wàn)-900萬(wàn)
業(yè)績(jī)變動(dòng)原因：修正前——“上年同期取得長(zhǎng)江證券股份公司分紅及出售長(zhǎng)江證券股票投資收益8679萬(wàn)元，本年同期沒(méi)有此項(xiàng)收益?！?/p>
修正后——“由于長(zhǎng)江證券投資分紅1613.96萬(wàn)元沒(méi)有計(jì)算在本報(bào)告期內(nèi)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)偏差，導(dǎo)致出現(xiàn)上述業(yè)績(jī)預(yù)告差異?！?/p>
作為一家化學(xué)纖維聯(lián)合企業(yè)，保定天鵝的業(yè)績(jī)變動(dòng)怎么就成了被長(zhǎng)江證券的股票投資收益所主導(dǎo)？
根據(jù)2010年一季度公報(bào)，保定天鵝的總資產(chǎn)為160692.47萬(wàn)元，不過(guò)，其所持的可供出售金融資產(chǎn)就高達(dá)67302.02萬(wàn)元，占比約為41.88%。根據(jù)08和09年報(bào)觀察，保定天鵝持有的可供出售金融資產(chǎn)賬面價(jià)值不斷變動(dòng)，但其比例分別為44.95%和25.11%，而08年之所以比例偏低，是由于期初賬面價(jià)值高達(dá)154015.58的可供出售金融資產(chǎn)發(fā)生巨額的公允價(jià)值變動(dòng)，計(jì)入權(quán)益的公允價(jià)值變動(dòng)為118711.95萬(wàn)元。
09年保定天鵝凈利潤(rùn)為6600.24萬(wàn)元，投資收益為16165.76萬(wàn)元；08年保定天鵝凈利潤(rùn)為-13596.85萬(wàn)元，其中投資收益為2042.40萬(wàn)元。
代表公司2：湖北金環(huán)
凈利潤(rùn)預(yù)虧額度：-1950萬(wàn)元
業(yè)績(jī)變動(dòng)原因：首先認(rèn)為是生產(chǎn)成本和銷售收入不佳而導(dǎo)致公司虧損。同時(shí)指出：“上年同期業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要是出售公司所持長(zhǎng)江證券股份有限公司股權(quán)，獲得投資收益所致，報(bào)告期內(nèi)，公司沒(méi)有減持所持長(zhǎng)江證券股份有限公司股份?！?/p>
上年度同期湖北金環(huán)凈利潤(rùn)為1.67億元。而根據(jù)公司09年報(bào)，減持長(zhǎng)江證券股份獲益1.89億元。
公司近三年主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)表明歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為：09年19304.64萬(wàn)元；08年的-16471.78萬(wàn)元；07年的3197.27萬(wàn)元。而08年巨額虧損，公司報(bào)表解釋理由為“公司期末可供出售的金融資產(chǎn)長(zhǎng)江證券期末公允價(jià)值與原賬面價(jià)值差額影響所致?！?/p>
截止至2010年一季度，湖北金環(huán)報(bào)告期內(nèi)可供出售金融資產(chǎn)為16263.00萬(wàn)元，占公司資產(chǎn)總額的13.22%。
代表公司3：ST邁亞（000971）
凈利潤(rùn)虧損額度：-2700萬(wàn)元-3100萬(wàn)元
業(yè)績(jī)變動(dòng)原因：除去主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為虧損的原因外，ST邁亞還指明上年同期，公司通過(guò)出售長(zhǎng)江證券股票獲利4953.19萬(wàn)元，“2010年上半年度，公司未處置所持長(zhǎng)江證券股票?！?/p>
根據(jù)ST邁亞09年報(bào)顯示，09年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為-6850.51萬(wàn)元，同比下降了664.23%（相應(yīng)的，07年該項(xiàng)數(shù)值為-12586.56萬(wàn)元）。在變動(dòng)原因說(shuō)明為：“資本公積增加是因公司持有的長(zhǎng)江證券股票公允價(jià)值變動(dòng)所致”。同時(shí)，年報(bào)中再次指出，報(bào)告期內(nèi)公司出售長(zhǎng)江證券股票獲得投資收益10154.63萬(wàn)元。
截止至2010年一季度，公司持有可供出售金融資產(chǎn)賬面價(jià)值為23483.77萬(wàn)元，占公司資產(chǎn)總額約為32.46%。
三家公司不約而同的因出售股票而使得公司的凈利率獲得大幅增長(zhǎng)。如果說(shuō)上一年報(bào)表上的巨額凈利潤(rùn)增長(zhǎng)我們可以稱之為“成也蕭何”，那么本期凈利潤(rùn)一項(xiàng)的虧損原因，不同的公司選擇了相同的理由來(lái)進(jìn)行解釋，我們似乎也可用“敗也蕭何”來(lái)形容。
專家視點(diǎn)
專家胡小珂：作為上市公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力是維持市值和給予投資者回報(bào)的基礎(chǔ)。上市公司不應(yīng)該發(fā)生這種“盈利預(yù)測(cè)大變臉”的情形，這種依靠“玩弄”財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)掩蓋缺乏主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力的事實(shí)，從而規(guī)避“退市”以及相關(guān)證券交易法規(guī)的規(guī)定。投資收益在短時(shí)間內(nèi)可以修飾報(bào)表，但是無(wú)法從根本上改變公司的長(zhǎng)期盈利能力。關(guān)鍵是要提醒我們的投資者，擦亮眼睛去選擇投資對(duì)象。
律師周愛(ài)文：這顯然是不妥的！作為上市公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)何在？雖然現(xiàn)行法律法規(guī)對(duì)上市公司所持可供出售金融資產(chǎn)的比例還無(wú)具體規(guī)定，但是從證券市場(chǎng)上投資獲利而大幅干擾業(yè)績(jī)變動(dòng)，從個(gè)人的角度認(rèn)為是不適宜的。證券市場(chǎng)吸收的應(yīng)是閑散資金，做實(shí)業(yè)的上市公司還是應(yīng)該踏踏實(shí)實(shí)的經(jīng)營(yíng)好自己的主業(yè)吧。
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