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三、研究設(shè)計
（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
本文以2010年年末已上市的商貿(mào)類公司作為初始樣本。為了達到研究目的，對收集到的數(shù)據(jù)進行以下處理。ST公司比一般的公司經(jīng)營業(yè)績差，其董事會特征與公司的治理效果并不能作為研究對象，因此剔除ST公司，最終選定102家上市公司作為本文的研究對象。
數(shù)據(jù)采集方面，董事會特征與績效的各項研究指標數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫、RESSET數(shù)據(jù)庫，同時逐家對各項數(shù)據(jù)在不同的數(shù)據(jù)庫進行逐一查閱與核對，以保證數(shù)據(jù)的真實性，缺失信息在中國上市公司資訊網(wǎng)予以補充。本文使用Excel與SPSS進行數(shù)據(jù)處理與分析，基本數(shù)據(jù)處理使用了Excel軟件，描述性統(tǒng)計分析使用SPSS統(tǒng)計軟件。
（二）指標選取與定義
1.董事會規(guī)模（SIZE）
董事會規(guī)模越大，來自外部的信息也就越豐富，同時對CEO的約束力越強。本文以董事會成員人數(shù)代表董事會規(guī)模。
2.獨立董事比例（RATE）
獨立董事具有豐富的管理實踐經(jīng)驗，而且通常都有較高的社會地位，出于保護自身名譽的目的，有動力提高公司的治理效果。獨立董事比例等于獨立董事人數(shù)與董事會總?cè)藬?shù)的比值。
3.董事長與總經(jīng)理二職合一（DUAL）
董事長是公司的決策制定者，總經(jīng)理是決策的執(zhí)行者。如果二者合一的情況下，權(quán)利則過于集中，削弱了董事會的監(jiān)督作用，不利于決策制定。本文用“1”代表二職合一，“0”代表兩職分離。
4.董事會成員是否持股（SHARE)
根據(jù)委托代理理論，董事會成員持有公司股票是一種激勵政策，持有股票就有動機完善公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，提高公司業(yè)績。本文用“1”代表董事會成員持股，“0”代表沒有持股。
5.董事會持股比例（RSHARE）
董事會成員持股性質(zhì)既有流通股，又有限售股份，委托代理理論認為可以通過股權(quán)激勵強化公司的治理效果。本文用董事會成員持股總和與公司2010年年末公司總股本數(shù)之比來描述董事會成員的持股比例情況。
（6）公司績效指標（ROE）
已有研究大多都會選擇凈資產(chǎn)收益率（ROE）作為描述公司績效的財務(wù)指標，本文也使用ROE作為績效指標。凈資產(chǎn)收益率等于財務(wù)報表年末凈利潤與年末凈資產(chǎn)的比值。