今年7月份以來，隨著A股市場持續上漲，融資融券余額快速回升，已經逼近萬億大關。與此同時，過去監管一直嚴厲打擊的場外配資也有死灰復燃的勢頭。

WIND統計數據顯示，截至9月28日，A股融資融券余額為9848.34億元。其中，融資余額為9805.54億元，滬市兩融余額為5816.14億元，深市兩融余額為4032.20億元。6月至今，兩融規模經歷了長達三個半月向上的走勢，這是2016年以來，兩融余額走高持續時間最長的一次。7月31日，兩融余額達到9010.61億元，自今年5月10日以來首次突破9000億元大關。此后兩融余額加速上升，8月份以來截至9月28日的43個交易日中，有31個交易日出現了融資凈買入的情形。其中，今年9月20日滬深兩市融資融券余額曾達到9976.62億元，距離萬億大關只有咫尺之遙。截至9月20日，兩市融資融券余額占A股的流通市值為2.25%，兩融交易額占A股的成交額為10.79%，這兩個比例均高于今年6月底的2.13%和10.21%。

從兩融個券交易情況來看，截至9月28日，兩融余額最多的10只個股分別為中國平安、興業銀行、民生銀行、京東方A、中信證券、科大訊飛、中國建筑、中國聯通、方大碳素和東方財富，分別達到了150億元、123億元、98億元、77億元、77億元、63億元、63億元、56億元、49億元和48億元。兩融余額占流通市值比例最高的10只個股分別為全柴動力、千山藥機、國民技術、華平股份、泰和健康、數碼科技、創元科技、亞通股份、歐比特和卓翼科技，占比分別達到了22.98%、20.71%、20.57%、20.29%、18.03%、17.96%、17.26%、17.04%、17.01%和16.59%。

從行業來看，融資買入交易情緒最高的是有色行業。另外，化工、采掘、鋼鐵等周期行業也排在前面，其他交易熱情比較高的還包括受益周期改善資產負債表的銀行、電子和計算機以及食品飲料、休閑服務等消費行業。WIND統計數據則顯示，按照申萬行業分類，今年7月份以來，融資凈買入額最多的前三個行業分別為有色、化工和電子，期間融資凈買入額分別達到了208億元、119億元和95億元。滬深兩市融資凈買入額最高的10只個股則分別是方大碳素、科大訊飛、萬華化學、贛鋒鋰業、中國平安、浦發銀行、鹽湖股份、北方稀土、江特電機和中國銀河，分別達到了34億元、32億元、24億元、18億元、18億元、17億元、17億元、14億元、14億元和14億元。

天風證券認為，兩融作為場內加杠桿行為，很大程度上反映了市場情緒和參與主體對大盤（或個股）走勢的預期，兩融指標的提升是股市增量資金的重要證據。從歷史數據來看，兩融規模同上證綜指走勢的擬合度相當高。今年以來兩波像樣的漲幅，也都伴隨著兩融余額的持續上升。從融資買入額的角度看更加直觀，每一次指數上行，同時都能看到融資買入額走出更陡峭的斜率。

伴隨著場內兩融余額快速增長的，還有場外股票配資的死灰復燃。9月27日，陜西證監局發布了股票配資風險提示，其中提到，隨著股市行情好轉，民間股票配資卷土重來。近期，陜西證監局關注到轄區一些投資、管理咨詢等公司通過“撒網式”電話、短信方式，向投資者推銷“股票配資業務”，其中蘊含了較大的市場風險和法律風險。

《經濟參考報》記者發現，目前，多家股票配資平臺的業務介紹顯示，從期限上，平臺提供按天、按月配資業務，最低金額甚至出現500元至1000元即可配資的情況；同時，通過盈利分成而免息的配資模式也十分多見。這些配資平臺，一般都提供了一定期限的免費體驗，引誘投資者進入，杠桿比率則一般為1至5倍，高的甚至達到10倍。在規避監管方面，這些平臺的配資操作基本上在場外完成，配資交易主要是直接持有他人獨立賬戶，配資過程十分隱蔽，監管跟蹤比較困難。

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