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簡報認為,在全球增長放緩和貿易緊張局勢加劇導致外部環境更加不利的情況下,中國經濟須更多地依靠內需來維持快速增長。
簡報顯示,貿易緊張局勢再度升級導致5月初金融市場波動加劇。美國宣布對中國進口產品加征關稅,引起金融資產價格暴跌。在市場動蕩加劇的環境下,中國人民銀行保持了謹慎的總體貨幣政策立場,輔以一些定向的寬松措施。銀行貸款以及公司和政府債券發行均有增加,帶來2019年前四個月非金融部門信貸增長小幅上升。
簡報指出,2018年增值稅和進口關稅稅率下調、增值稅出口退稅率提高以及個人所得稅增長放緩等因素使得綜合財政赤字占GDP的比重達到3.9%。2019年新的減稅降費措施和地方政府債務限額增加可能導致綜合赤字占GDP比重升至5.9%左右。
考慮到預期中的財政刺激,世界銀行對2019年中國GDP增長的基線預測保持不變,仍為6.2%。雖然一季度實際GDP增長好于預期,隨著新關稅生效和全球增長放緩,凈出口不太可能在未來數月持續支持增長。貿易緊張局勢升級、企業信心下降以及全球貿易增長下滑,預計都會在2020年對投資和出口造成壓力,促使世界銀行下調了對明年的增長預測。