今年的中央經濟工作會議即將召開，《第一財經日報》日前從知情人士處獲悉，明年的貨幣政策和財政政策，或將再次分別表述為“穩健”與“積極”。
前次穩健貨幣政策與積極財政政策的組合，是10年前應對亞洲金融危機而作出的調整。中國政府當時果斷推出的這一政策，為中國抵御亞洲金融危機沖擊、保持國內經濟增長奠定了重要基礎。“這樣的政策組合本質是擴張性的。”上述人士稱。據了解，在財政部內部，也曾討論明年是否應該實施積極的財政政策。
1998年到2004年期間，我國實行的是穩健的貨幣政策和積極的財政政策；2004年至2007年底，則實行“雙穩健”的政策搭配。2007年底，在12月1日舉行的首次中日經濟高層對話中，時任國家發改委主任馬凱指出，國家將在繼續實行穩健的財政政策的同時，實行從緊的貨幣政策。
盡管在相當長的一段時間內，貨幣政策都定調為穩健，但在不同時期其內涵卻不同。根據央行副行長易綱在擔任央行行長助理期間接受中國政府網訪問時的講話，1998年到2002年期間，中國面臨通縮壓力，當時的做法是多投放貨幣。1999年采取放松銀根的做法，這一階段是擴張性的貨幣政策。而2003年到2007年期間，投資過快，流動性偏松，穩健貨幣政策在此期間的內涵是適當緊縮銀根。
不過，一位監管部門人士認為，擴張性的財政政策意味著預支未來收入，而貨幣一旦擴張就有可能引發通貨膨脹，所以在提法上不可能出現擴張性的貨幣政策。“提法倒不是核心問題，核心問題在于現在條件具備了，貨幣政策松動一些是可能的。”這位人士還認為，積極的財政政策也是有可能的，因為在經濟下滑的時候，增加財政支出是很自然的一種選擇。
在社科院金融所貨幣理論和貨幣政策研究室主任彭興韻看來，明年實行穩健的貨幣政策和積極的財政政策相搭配的可能性比較大。實際上近期在財政和貨幣兩方面都作了一些政策上的調整，不過不同于1997年和1998年的做法，現在公共財政投資還沒有像當年那樣大規模鋪開，當時政府曾發行大量國債來增加公共投資支出。
彭興韻認為，接下來幾個月，私人部門的固定資產投資增長率會下降很快。在這種情況下，政府增加公共財政支出，采取擴張性的財政政策，可能性較大。
今年下半年以來，金融危機的影響已經逐漸滲透到美國實體經濟部門，進一步波及我國出口部門。近幾個月，貨幣政策已經不再提“從緊”或者“適度從緊”。9月以來，央行兩個月內降息三次，下調存款準備金率兩次，并降低了公開市場操作力度，對銀行信貸也已不再實施硬性約束。
在財政政策方面，不少市場人士也早已預期刺激性措施出臺。德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿日前發表報告表示，明年中國經濟面臨的下行風險已遠遠大于幾個月前的預期。如果明年沒有更加積極的財政政策，中國的GDP增速可能會從今年的9.8%左右下降到明年的6%左右。明年的財政政策必須要有足夠力度，才可能保證達到GDP增長8%的目標。
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