周二美股開盤前，美聯(lián)儲緊急降息75個(gè)基點(diǎn)，美股跌幅比預(yù)期中大大收窄。英國和法國股市還錄得2％的反彈。受到美聯(lián)儲降息影響，周三上午亞太區(qū)股市也普遍高開，今日A股與H股市場出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，滬深兩市指數(shù)高開低走，當(dāng)天上午就把跳空缺口完全回補(bǔ)，午后傳聞證監(jiān)會批準(zhǔn)新發(fā)三只基金及一只理財(cái)產(chǎn)品，受此激勵，市場尾盤逐級盤升，終盤均以中陽報(bào)收。
盤口觀察，今日個(gè)股大面積普漲，由于大部分個(gè)股近期大幅下跌，今日壓制多日的做多激情催生個(gè)股瘋狂炒作，其中中小市值股的表現(xiàn)仍然要明顯強(qiáng)于大市值品種，科技、電子元器件、消費(fèi)、旅游等與創(chuàng)投、3G通信等實(shí)質(zhì)性題材股得到大資金的追捧,在近期跌勢中的抗跌品種無疑屬于其中最為強(qiáng)勢的一類，兩市有將近100家的個(gè)股漲停報(bào)收，相反指標(biāo)股走勢弱于大盤。短線賺錢效應(yīng)再現(xiàn)，從這兩天的行情來看，A股行情與港股的關(guān)聯(lián)性越來越強(qiáng)，世界范圍的恐慌情緒也明顯通過香港傳染到了A股市場。歐美市場的恐慌有經(jīng)濟(jì)蕭條趨勢的大背景影響，而中國的宏觀經(jīng)濟(jì)還需要主動降溫。近日市場下跌過程中的鮮明特征是，權(quán)重藍(lán)籌股在港股的帶動下出現(xiàn)了意想不到的大跌，二三線績優(yōu)股和強(qiáng)勢股又加入補(bǔ)跌行列，且跌勢沉重，對市場人氣構(gòu)成了直接傷害。A股市場估值偏高是眾所周知的問題，在過去相當(dāng)長時(shí)間里，資金供應(yīng)支撐了市場的高估值狀況。但資金支撐高估值的前提條件是，市場存在大量盈利效應(yīng)來維持投資者的信心，穩(wěn)定牛市預(yù)期。滬指6個(gè)交易日大挫17%，已經(jīng)在很大程度上影響了投資者的牛市心理預(yù)期，市場需要花費(fèi)更長時(shí)間才能修復(fù)損傷的人氣。從近日盤面來看，以12月10日正式啟動至今累計(jì)大漲70％的獐子島為首，華峰氨綸大漲47％、馬應(yīng)龍大漲60％等年報(bào)高送轉(zhuǎn)潛力股呈現(xiàn)加速上揚(yáng)態(tài)勢，獐子島點(diǎn)燃的年報(bào)高送轉(zhuǎn)潛力股的炒作預(yù)演有望在年報(bào)行情正式展開后達(dá)到高潮。而對比他們的財(cái)務(wù)報(bào)表，獐子島每股凈資產(chǎn)、公積金和未分配利潤分別有9.82元、6元和2元，馬應(yīng)龍每股凈資產(chǎn)、公積金和未分配利潤分別有11.6元、4.2元、4元，華峰氨綸每股凈資產(chǎn)、公積金和未分配利潤分別有5.8元、0.5元和3.5元，共同的特征都是高額的凈資產(chǎn)、公積金和未分配利潤，投資者可以此為參考，在兩市尋找類似的績優(yōu)品種重點(diǎn)關(guān)注。在2007年，一大批高送轉(zhuǎn)題材股已經(jīng)吸引到眾多資金的瘋狂涌入，題材股的連續(xù)飚升將在今年首季行情中再度出現(xiàn)。
周二基金的2007年4季報(bào)已經(jīng)披露完畢。從基金平均持倉水平來看，345只基金07年4季度的平均股票倉位降至78.42％，較3季度降低1.27％。從過去6個(gè)季度中，基金的平均持倉水平僅有兩次出現(xiàn)下降，其中一次發(fā)生在07年第一季度，當(dāng)時(shí)基金平均倉位減低0.8％，考慮到當(dāng)時(shí)正處于基金發(fā)行高峰，大批來不及建倉的新基金攤薄了股票基金的平均倉位，屬于被動降低平均持倉水平；而4季度基金平均倉位降低則屬于主動減倉，可見基金一直對后市持謹(jǐn)慎態(tài)度，是本輪行情夭折的深層次原因。從行業(yè)配置來看，證券、保險(xiǎn)、有色金屬、鋼鐵、房地產(chǎn)等板塊遭遇基金減持，而增持的行業(yè)則主要集中在食品飲料、石化塑膠和信息技術(shù)行業(yè)，這正好符合近期的個(gè)股熱點(diǎn)特征?；鸫蠓鶞p持的金屬非金屬以及房地產(chǎn)行業(yè)4季度進(jìn)入深幅調(diào)整，成為“重災(zāi)區(qū)”，而基金大幅增倉的食品飲料、化工板塊近期走勢強(qiáng)勁，屢創(chuàng)新高。值得一提的是中國平安就是4季度基金減持重倉股的第一名，中國平安的天量再融資計(jì)劃如果按前期股價(jià)順利實(shí)施將達(dá)到07年A股總?cè)谫Y規(guī)模的五分之一，超過中國神華和中國石油兩大IPO融資的總和，07年股市就是在這兩大航空母艦IPO的打擊下見頂?shù)?，中國平安的再融資規(guī)模如此之大，自然會引發(fā)市場的恐慌。
目前市場環(huán)境正進(jìn)一步走向復(fù)雜，許多因素或許已經(jīng)對投資者心理預(yù)期產(chǎn)生了不利影響，或者帶來了巨大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。市場中期走勢仍不明朗。不確定性的直接來源首推美國次級債危機(jī)。股票供給擴(kuò)容是另一個(gè)壓制因素。從技術(shù)形態(tài)看，市場有止跌跡象，預(yù)計(jì)明日市場延續(xù)反彈可能性較大，但消息面對市場影響更大，而且周邊市場后市如何也將影響大盤，所以短期先當(dāng)反彈來做。但就趨勢來看，兩次下跳缺口的形成，中期下行趨勢成立，反彈也應(yīng)減持。從技術(shù)上計(jì)算，滬市綜合指數(shù)本綸下跌自5522點(diǎn)開始，目前下跌了近千點(diǎn)，前一輪下跌是從6124點(diǎn)至4778點(diǎn)，累計(jì)下跌1346點(diǎn)，如果本輪下跌和上一波段的回落相同空間，則下跌目標(biāo)將達(dá)到4176點(diǎn)。對于短線而言，滬市下方能夠構(gòu)成技術(shù)性支撐的位置在5.30調(diào)整時(shí)的階段高點(diǎn)4335點(diǎn)，而年線在4350點(diǎn)附近，所以在此位置由于短線技術(shù)指標(biāo)的嚴(yán)重超賣使技術(shù)性反彈的要求逐漸強(qiáng)烈，以及下方存在的技術(shù)性支撐的共同作用，市場有慣性下探后形成技術(shù)性反彈的較大可能性。（野村證券/賈健）
|
