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大券商"虎視"創業板 中小券商如何"虎口奪食"?
中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn  2009 年 04 月 23 日 
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創業板的腳步越走越近,對于品牌和實力準備都稍遜一籌的中小型券商來說,這場盛宴的爭奪將異常激烈。

國泰君安測算,2009年-2010年,創業板給證券公司帶來的收入可分別達10億元和70億元,2010年增量收入的貢獻度約5%;從長期看,貢獻度可望達到10%。

單筆項目掙錢難。“這塊業務想掙錢也很難。從目前情況來看,發行額度小,收費也低,總承銷1-2個億的項目,承銷費收2千萬也不現實。”東北證券投行管理總部副總田樹春對記者表示,實際上,從前期調查到保薦到輔導期延長一年,做一個中小公司的上市花費的時間和投入比一家大公司差不了多少。

國泰君安在報告中指出,在創業板推出初期,發行規模約占主板市場20%-30%,即300億-500億之間,發行150家,每家平均融資額2.5億左右。參照中小板4%-5%的承銷費率測算,券商可獲增量承銷收入12億-25億。但是,十幾個億左右的收入分配到全國60余家的券商手中,相對收入則并不是十分“有利可圖”。事實上,由于中小型券商的業務展開多數都有一定的地理區域作為“基地”,而我國各地的經濟發展程度又非常不一致,中東部地區的企業數量和質量都明顯高于其他地區,因此各地方型券商的承銷量也會有較大差異。

另據記者了解,某些資質較好,達到創業板上市要求的民營企業的融資意愿不是十分強烈,上市需要花費的精力和金錢對他們來說并不合算。

寄望于審批提速。田樹春對記者表示,目前還沒有直投業務,手頭的儲備也不是很多。公司對創業板業務寄予了很大的發展期望,對中小型券商來說,做大項目的實力還不是很夠,品牌和實力更適合做中小企業的項目。在收費較低,但公司公司方面又很有意愿做這塊業務的時候,就要靠數量取勝。他希望監管部門對創業板的上市項目審批周期能盡量縮短,以加快承銷周轉的速率。

創業板公司上市的審批速度究竟如何,還有待觀察。同時,田樹春也表示,監管部門對創業板初期的公司進行比較嚴格的要求是可以理解的。創業板在國外有成功的經驗,也有很多失敗的教訓,而國內的投機氣氛也比較濃。(萬 敏)

來源: 中國經濟網——《證券日報》

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