三、外匯市場運行與人民幣匯率
2008 年，面對國際金融危機，銀行間外匯市場平穩運行并保持
較快發展勢頭。人民幣外匯交易進一步活躍，交易價格基本穩定，
市場主體繼續壯大，市場平穩有序發展，經受住了國際金融危機的
考驗。市場功能繼續完善，已從匯改前結售匯頭寸平補市場逐漸向
真正的交易市場發展。
（一）銀行間外匯市場改革和建設情況
2008 年，人民幣匯率升值先快后緩，升值預期減弱。我國銀行
間外匯市場參與主體不斷擴大，成交量保持增長勢頭。銀行間外匯
市場累計交易突破3 萬億美元，交易規模首次全面超過進出口貿易
總額。
1．增加外匯市場主體
截至 2008 年底，銀行間外匯市場即期、遠期、掉期和貨幣掉期
會員分別有268、75、75 和20 家，考慮到外資銀行法人化改制使得
分行退市因素，較2007 年新增27、3、6、10 家。發布《財務公司
結售匯業務管理辦法》，規范企業集團通過財務公司進行外匯資金運
作業務，為企業進入外匯市場打下基礎。2008 年新批1 家財務公司
成為外匯市場即期會員，截止年末共有4 家大型財務公司進入銀行
間外匯市場。
2．夯實外匯市場風險控制基礎
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詢價交易推出后，已成為銀行間外匯市場交易的主導模式。但
詢價下的雙邊全額清算制度安排已越來越不適應交易量的快速增長，
銀行后臺清算業務量大，資金占用多，清算成本高。為了減少銀行
信用額度占用，減少清算操作風險和信用風險，活躍做市和交易，
發展衍生品市場，國家外匯管理局會同中國外匯交易中心（CFETS）
研究推出詢價交易凈額結算制度，交易中心已經通過公開招標完成
外匯結算銀行的遴選。
3．允許在銀行間市場引入外匯經紀業務
《貨幣經紀公司外匯經紀業務管理暫行辦法》的發布，規范了
貨幣經紀公司外匯經紀業務，有利于提高衍生產品成交效率，節約
銀行的人力物力，提高外匯市場衍生產品流動性，有助于保護商業
秘密和維護市場價格的公平。
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