看多：上漲行情肯定還沒有結束
記者在采訪過程中發現，盡管看空商品后市的理由相當充分，但堅定看多后市的業內人士同樣不在少數。光大期貨研發中心有色金屬分析師呂肖華很肯定地對記者表示，大宗商品的上漲行情肯定還沒有結束。
“有色金屬三月份的那一撥上漲是有基本面支撐的。”提及期銅三月份的快速拉升行情，呂肖華仍記憶猶新。“現在和那時候相比，金屬的基本面確實要差一些。”
事實上，當時市場上盛傳，為防止基本金屬價格持續滑落，國家有關部門出手在國際市場大舉買入以銅為首的資源類物資。“雖然這一消息沒有得到公開證實，但市場普遍預計國儲買入的銅數量在25萬噸左右。”呂肖華告訴記者，這從倫敦金屬交易所（LME）的庫存上可以得到一定程度的驗證。
據了解，LME3月份銅庫存在50萬噸左右，但此后一路下降至30萬噸左右。“業界認為國儲買入和中國企業備庫是推動銅價3月份上漲的重要原因。”呂肖華表示，目前價位國儲繼續買入的可能性已不大，中國企業備庫也已結束，但市場正在期待西方各大企業即將啟動的備庫行為。
“我認為大宗商品的上漲行情肯定還沒有結束。”呂肖華承認，流動性是導致本輪大宗商品價格攀升的主要原因，但在與明楓觀點向左的是，呂肖華認為未來流動性過剩的局面不會發生改變。
“在經濟真正轉好之前，各國政府不可能修改寬松的貨幣政策。因此，寬裕的流動性將一直持續到需求重啟之際。”呂肖華認為，“政府不會主動緊縮貨幣政策，現行的低利率時代將持續較強的時間。所以只要市場存在這樣的預期，即便大宗商品的現貨基本面偏空，期貨價格也未必會跌下來，甚至還有繼續上行的空間。”（錢曉涵）
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