基金二季報昨日已公布完畢，據《證券日報》基金周刊最新統計，納入統計的302只偏股型基金平均倉位為72.43%，與一季度末相比下降近10個百分點。共計265只偏股基金減倉，占比高達87.75%。不過，倉位下降對基金業績的提振有限，仍有三成減倉基金業績退居后1/3排名。另據估算，偏股基金尚有1555.54億元彈藥庫存，但手握重金的基金目前仍不言“抄底”。
倉位逼近歷史最低 易方達博時華夏南方四公司倉位均超70%
據《證券日報》基金周刊最新統計，302只偏股型基金（包括股票型基金和偏股混合型基金，剔除指數型基金，下同）平均倉位為72.43%，與一季度末81.7%的平均倉位相比，下降了9.27個百分點。其中，186只股票型基金平均倉位為75.3%，與一季度末84.15%的平均倉位相比，降低了8.85個百分點；116只偏股混合型基金平均倉位為67.82%，與一季度末相比，平均倉位降低了9.95個百分點。
業內人士對此表示，在經濟增速放緩、房地產宏觀調控等消極因素的影響下，上證指數單季下跌22.86%，偏股型基金也未能較好的規避系統性風險。凈值跌幅多在10%以上，在此情形下，多數基金管理人調整了季初的投資策略，紛紛降低倉位回避風險，目前基金倉位逼近歷史最低。
在可對比的302只偏股型基金中，共計265只基金減倉，占比高達87.75%。
具體來看，價值減倉幅度最大，股票倉位由一季度末的79.38%，降至二季度末的34.41%，下降了44.97個百分點，這也是該基金設立以來的最低倉位。大摩混合、精選倉位下降也很快，與一季度相比分別下降33.72個百分點、30.86個百分點；華富競、精選、泰達宏利成長、華成長等25只偏股型基金二季度倉位均下降超過20個百分點。
不過，也有37只偏股型基金逆市增倉，上投摩根行業輪動是增倉最快的基金，二季度倉位增長27.93個百分點，該基金今年1月28日設立。其余36只增倉的偏股基金均為設立超過6個月的老基金，產業主題（倉位增長27.24個百分點至92.17%）、增長（倉位增長15.31個百分點至92.88%）、上投摩根（倉位增長14.86個百分點至73.2%）等。
從基金公司來看，60家基金公司全部減倉。其中，民生加銀、摩根士丹利華鑫和金鷹基金減倉幅度較大，分別為25.46、23.97和21.65個百分點；減持幅度較小的匯豐晉信和工銀瑞信分別減倉0.18和0.84個百分點，新華和富國基金減倉幅度也在2個百分點以內。在資產管理規模最大的五家基金公司中，倉位最低的是嘉實基金，旗下10只偏股型基金平均倉位僅為65.25%，易方達、博時、華夏和南方四家公司倉位分別為74.45%、72.79%、71.49%和70.58%。
倉位下降作用有限 僅89只基金躋身前1/3
從二季度凈值表現上看，倉位下降成全了89只基金業績躋身偏股基金業績排行榜前1/3，占調降倉位基金數的比33.58%，而有85只占比32.08%的基金業績退居后1/3排名。顯然，基金調降倉位并未讓基金業績改變多少。據《證券日報》基金周刊觀察，大部分倉位調降比例不大的基金，或基金最新倉位保持在高水平的基金多集中在后1/3排名里。
二季度倉位下降且單位凈值下降超過20%的偏股基金共有22只，有17只基金倉位降幅不足10%，包括強勢精選、增長兩只基金倉位降幅不足1%。從最新倉位水平上看，這22只基金平均倉位高達81.55%，遠遠超過同期偏股基金的倉位水平，其中有中郵、新華優選成長倉位均超過90%。
而在業績抗跌的偏股基金中，倉位下降迅速且最新倉位較低。數據顯示，二季度倉位下降且凈值下降不足10%的偏股基金共有27只，這些基金二季度末最新平均股票倉位僅為64.08%，其中嘉實倉位已經從一季度末的61.42%降至30.55%，成為目前倉位最低的偏股基金，該基金二季度凈值下降1.87%，是業績最為抗跌的偏股基金；此外，優選混合、泰達宏利穩定二季度末倉位不足50%，其業績也明顯抗跌。值得注意的是，這27只基金倉位下降速度也很快，平均倉位下降14.4個百分點，除大摩資源優選混合、嘉實主題精選減倉超過30個百分點外，還有5只基金倉位下降逾兩成。
緊握1555億元“子彈” 最“富”基金仍不言“抄底”
按二季度末基金凈資產及契約股票投資平均倉位85%計算，偏股基金目前仍有1555.54億元彈藥庫存，不過，低倉位基金在二季報中仍不言“抄底”。
據《證券日報》基金周刊最新統計，截至6月30日，302只偏股型基金的資產凈值規模為12375.04億元，與一季度相比縮減2268.37億元，降幅15.49%。若按契約股票投資平均倉位85%計算，偏股基金目前可投資股票的資金約10518.78億元；若按二季度末最新平均倉位72.43%計算，偏股型基金已入市的資金規模約8963.24億元，可入市的資金規模約1555.54億元。
有業內人士對《證券日報》記者稱：“偏股基金倉位處于歷史低位，市場解讀為基金可能加倉，給股市帶來增量資金的想象，提振了市場人氣，增加市場反彈動力?！?/p>
偏股混合型基金嘉實主題精選，二季度業績優異且目前倉位最低，30.55%的股票倉位已經逼近其配置倉位的下限（其股票資產配置范圍為30%~95%），按偏股基金平均契約倉位計算，該基金手中有101.35億元的現金，也目前最有錢的偏股基金。該基金判斷，二季度基本面面臨的不確定性很大，在市場估值極不均衡的狀況下，在二季度很難尋求到能創新高以獲得絕對收益的投資主題，覆巢之下無完卵，倉位管理高于結構管理，現金為王，倉位降至30%；同時繼續增倉債券。
股票型基金中郵倉位下降22.75%至71.15%，手握26.85億元的現金，是最富有的股票型基金。該基金二季度表示，未來的一段時間內政策轉向的一致預期尚難形成，市場仍將受到經濟景氣下滑、偏緊的流動性、小盤股估值畸高的壓制。目前2300點-2500點的指數變化區間基本反映了第三季度的悲觀預期，市場情緒在逐步由悲觀轉為中性。我們將繼續保持中性倉位，并在持倉結構方面繼續優化。
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(本文來源：證券日報-資本證券網 作者：趙學毅)
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