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節能環保最易受推動
《大眾證券報》：“十二五”的另一個重點是調結構，那么未來調結構要怎么調？近期關于“十二五”的相關規劃陸續出臺，您認為哪些產業值得重點關注？可否為投資者梳理出相應的投資思路？
高峰：調結構大概會從幾個方面來進行，一個是由投資、出口拉動為主轉向以內需為主；第二個就是由高耗能、高資源消耗、環境污染嚴重的發展模式轉向節能環保、對生態友好的發展方式；第三個，以前經濟快速增長伴隨著貧富差異擴大，未來也會縮小貧富差距，實現經濟增長與人民福利同步增長。
長期來看最值得關注的行業依次是節能、環保、生物技術、信息技術、高端裝備制造，這些都是明顯受益于結構轉型的，這個排序與調結構的主要目標相關。
本身中國人多、地少，人均資源有限，要長期健康發展，節能環保是首當其沖的。
生物技術這塊，我們通過國際上來看，2000年以后日本停滯了大概十幾年，但是美國2000年以后發展得很好，這段時期帶動美國經濟的主要是信息技術，但再往后來看，信息技術對經濟的拉動作用會減小，如果說再有其他的動力去拉動整個國際經濟，我想應該是體現在生物技術上，所以把生物技術排在靠前的位置，但對中國來講信息技術還有比較大發展空間。
高端裝備制造業主要是涉及到傳統制造業升級，中國現在工資、人力成本都在上升，再依靠傳統的勞動密集型來參與國際競爭肯定不占優勢，因此高端裝備這塊未來發展也會比較快。
對普通投資者而言，可以長期持有成長空間大、增長比較快的行業中基本面優質、以往增長較為穩定的細分龍頭股。
劉啟元：明年在新興戰略產業方面的政策會落實，但這對經濟的短期邊際貢獻非常有限。政策上的變化會陸續落實，調的方向就是產業升級，我認為可能并不僅只這些行業，甚至一個產業內部都可能會有產業升級。未來最重要的就是政策支持，有些產業并不是通過政府規劃就能形成的，而是需要政府提供一個環境，才能發展起來。
相關規劃仍然集中在7大戰略新興產業，短期來看容易形成突破的就是節能環保和精密制造。節能環保是最容易突破的，比如LED、污水處理，只要有政府的采購需求，就會形成市場，從而刺激行業進步。此外由于中國的制造基礎是存在的，因此只要政府支持，精密制造這塊也會快速發展。
明年上半年符合產業發展的中小市值企業還會是市場的熱點，但我對生物技術保持謹慎，生物技術可以作為一個方向，但是不能期待它在短期內有很大突破。
房地產投資會有明顯減速
《大眾證券報》：除了通脹壓力以外，今年政府針對地產加大了調控，您認為明年政府對房地產調控的重點會是什么？地產調控的延續性又將對我國經濟產生怎樣影響？
高峰：地產調控的基調不會改變，但是力度應該不會再有進一步加碼，明年重點很可能會在一些地方放松限購措施，但是會在推進房產稅改革方面有新的進展。除非因為地產調控導致某幾個月經濟增速出現迅速下滑，否則對地產的調控依舊會延續。
吳晨：我認為目前房地產市場的拐點已經浮現，2012年房地產投資會有明顯減速。今年上半年房地產新開工量很大，這將給明年上半年造成比較大的庫存壓力，促發房價的下跌趨勢更加明朗。房地產投資占固定資產投資大概25%左右，而投資占GDP大概在40%-50%左右，因此房地產投資的放緩將直接影響經濟，使得其走弱的趨勢不改。但伴隨著房價的下跌，我判斷房產政策會在總的基調不變的情況下，允許地方層面上的一些微調，或者是不再那么嚴格要求地方執行現有的一些政策，防止房地產行業的崩潰式下滑。
劉啟元：明年仍會持續調控，房地產價格下跌會帶來房地產投資下降。從目前數據來看，房地產銷售量單月同比出現了斷崖式的下跌，房地產新開工面積同比也已經降至個位數，而土地購置面積單月同比早在6月份就已經出現了負增長，目前在繼續惡化。因此可以預計房地產的價格可能在明年一季度末降至合理水平。隨著房地產調控，會帶來負面影響，可能會導致一季度月均商品房投資額低于正常水平1100—1400億，盡管政府會提前做對沖，但總體來看經濟會小幅下行，經濟增長會在明年一季度達到本輪最低。
延伸思考
今年是否存在“會議行情”？
對中央經濟工作會議定調的種種猜測容易造成市場的波動。
根據數據統計發現，在一年的周期內，經濟工作會議定調的變化和市場估值水平將共同決定來年市場表現。例如，2004年年底，財政政策定調由積極變為穩健，貨幣政策不變，滬深300估值為歷史低點，2005年全年，市場表現為下跌不到9%。再如，2007年，貨幣政策定調為史上從未有過的從緊，財政政策不變，滬深300估值高達44倍，2008年全年市場走熊。
從會議對市場的短期影響，歷史數據表明，會議前大盤表現強勢概率較大，特別是會議前1周，自2006年來大盤都取得了正收益。會議后，大盤表現沒有規律，各年差異較大。那么今年會不會有所謂的“會議行情”？
“現在各種微調剛剛開始，但是微調能不能全面放松就要看中央經濟工作會議的基調是什么了。”昨日中原證券研究所所長袁緒亞對記者分析認為，我認為會議行情會有的，因為這個會議比較重要，涉及到今年經濟轉型、包括明年大環境的基本基調，盡管是一個年度的經濟部署，但是它體現了明年十八大之前的一些基本政策方向的探討，這些基調方面的東西會流露出來，我認為對市場會有影響。
中郵證券首席策略分析師田渭東則相對謹慎。他表示，目前來看還沒有關于會議的具體信息出來，預計會議主基調仍然是調結構，并沒有大家所想象的貨幣政策轉向所帶來的利好刺激，因此就會議本身來說對市場刺激有限。