目前，不少觀點認為主要耗煤行業(yè)保持了15%左右的強勁增長，2007年煤炭的需要也將在15%左右，煤炭供給只有8%左右，煤炭供不應(yīng)求，煤價將大幅上漲。15%左右的煤炭需求增長，顯然是被夸大了，預(yù)期2007年煤炭消費增長9%左右。
煤炭消費結(jié)構(gòu)顯示，電力、鋼鐵仍然是煤炭消費的主要行業(yè)，消費的比例結(jié)構(gòu)基本不變。2003年宏觀調(diào)控以來，除制氣之外，電力、鋼鐵耗煤增長下降。2005年開始，在投資、出口的拉動之下，國民經(jīng)濟保持了較高的增長，主要耗煤行業(yè)需求增長反彈，至今年1至4月，主要耗煤行業(yè)增長15%以上，煤炭需求旺盛。
在煤炭行業(yè)需求強勁的同時，需要關(guān)注國內(nèi)調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，改變經(jīng)濟增長方式，節(jié)能降耗對耗煤行業(yè)帶來的影響，或者說，按歷史的煤炭消費彈性系數(shù)預(yù)測煤炭消費增長，會夸大2007、2008年煤炭消費的增長。GDP能耗從2005年的1.22噸標煤，下降到2006年的1.21噸標煤。煤炭消費彈性系數(shù)從2005年的1.14，下降到2006年的0.88 。“十一·五”期間，計劃GDP能耗下降20%，2006年沒有達到目標，進入2007年、2008年，關(guān)停“五小”高耗煤行業(yè)力度會加大，有理由相信，GDP能耗水平仍將呈現(xiàn)下降的趨勢。
假設(shè)2007年煤炭消費彈性系數(shù)保持不變?yōu)?.88，GDP增長10.7%，2007年煤炭消費增長最多是9.42%，即25.93億噸。
煤炭供給仍會保持在9%以上
國內(nèi)各類煤礦月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，2006年煤炭產(chǎn)量增長不大，很多大程度上是由于國家高度關(guān)注煤炭生產(chǎn)安全，導(dǎo)致占總產(chǎn)量近45%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)礦的產(chǎn)量銳減所致。在經(jīng)過2006年上半年的安全生產(chǎn)整改之后，已連續(xù)近一年單月產(chǎn)量維持在7000萬噸左右，今年1至4月，扣除春節(jié)的因素，月度產(chǎn)量也在6000至7000萬噸之間。國有大礦的單月產(chǎn)量在穩(wěn)步提高，目前已連續(xù)兩個月上億噸。在這樣的產(chǎn)量水平之下，預(yù)期2007年能夠達到25.4億噸、2008年27.5億噸。
今年1至4月進出口數(shù)據(jù)表明，我國已成為煤炭凈進口國，主要是從周邊具有比較優(yōu)勢的越南、印尼進口增加，未來周邊的蒙古、吉爾吉斯斯坦都將是具有比較優(yōu)勢的出口國。預(yù)期2007年將凈進口3000萬噸左右。
預(yù)期2007年供給增長9.5% ，略高于而不是遠低于消費量的增長。2008年煤炭運輸將改善，國有大礦和中西部的煤炭供給將高于2007年，2008年的煤炭供給仍然會保持9.5%以上的增長。
今年平均價格將略高于去年
歷史的煤炭庫存與價格的數(shù)據(jù)表明，只有在煤炭的社會庫存或主要港口的庫存持續(xù)低位的情況下，煤炭價格就會大幅上漲。目前的煤炭庫存數(shù)據(jù)顯示，近二年煤炭庫存的低點在逐步提高，與煤炭供求關(guān)系逐步緩解，社會庫存增加的整體狀況吻合。
煤炭的價格在總體的供求關(guān)系沒有大幅度改變的情況下，一年中的價格會表現(xiàn)出季節(jié)性的波動。今年年初提出一季度價格季節(jié)性反彈，煤炭上市公司具有交易性機會。四、五月份煤炭價格下滑之后，隨著下半年南方用煤增加和年底北方冬季儲煤，煤炭價格同樣會季節(jié)性上漲。但是，價格上漲仍然是季節(jié)性的，而不是趨勢性的上漲。預(yù)期2007年的平均價格以通脹的水平略高于2006年的平均價格，2008年煤炭價格上漲的驅(qū)動因素會弱于2007年。
整體上市的故事會更精彩
政府希望借助有形之手的推動，大幅提高煤炭行業(yè)的集中度，組建大型的現(xiàn)代煤炭企業(yè)集團。于是，近年各大煤炭集團紛紛制定了做大做強的宏偉目標。
對于資產(chǎn)注入或整體上市預(yù)期，建議有選擇的取舍，從四、五年的時間來看，能夠在煤炭企業(yè)中勝出，整體上市能夠提高股份公司價值的將是神華能源、兗州煤業(yè)及母公司、潞安環(huán)能及母公司，和處于迅速成長中的民營企業(yè)伊泰股份、神火股份。（沈石）
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