上周五，第二批信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的首單項(xiàng)目“浦發(fā)2007年第一期信貸資產(chǎn)證券化信托”簿記發(fā)行后成功設(shè)立。這標(biāo)志著本期浦發(fā)07-1信貸資產(chǎn)證券發(fā)行圓滿(mǎn)結(jié)束。
本項(xiàng)目的發(fā)起機(jī)構(gòu)和貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)為上海浦東發(fā)展銀行，引入發(fā)行機(jī)構(gòu)為華寶信托，主承銷(xiāo)商和簿記管理人為國(guó)泰君安證券。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的創(chuàng)新之處可以為今后該類(lèi)項(xiàng)目借鑒。
此前，第一批信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)共成功發(fā)行三單產(chǎn)品，分別是建元2005年MBS、開(kāi)元2005年ABS和開(kāi)元2006年ABS。本次浦發(fā)銀行信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行成功，拔得第二批試點(diǎn)的頭籌，并成為我國(guó)首單股份制商業(yè)銀行的ABS項(xiàng)目。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該項(xiàng)目具有以下新特點(diǎn)：首先，資產(chǎn)池的信用風(fēng)險(xiǎn)低。浦發(fā)銀行總體信貸資產(chǎn)質(zhì)量在上市商業(yè)銀行中處于前列，不良貸款率持續(xù)降低。作為浦發(fā)銀行首單資產(chǎn)證券化，資產(chǎn)池的整體質(zhì)量較高，全部為正常類(lèi)貸款，并且擔(dān)保貸款占比高達(dá)65％。其次，在交易結(jié)構(gòu)中設(shè)計(jì)更趨完善，比如充分考慮了混同風(fēng)險(xiǎn)并制定了相應(yīng)對(duì)策。再次，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面也頗具特色。該項(xiàng)目設(shè)計(jì)了BBB信用等級(jí)的優(yōu)先C級(jí)證券。之前的項(xiàng)目，發(fā)起人為達(dá)到資產(chǎn)出表的目的，往往需要銷(xiāo)售部分次級(jí)證券。本項(xiàng)目則降低了次級(jí)證券的比重，增加了BBB信用等級(jí)證券，這不僅降低了銷(xiāo)售難度，也能滿(mǎn)足不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。另外，在銷(xiāo)售方式方面，首次采用主承銷(xiāo)商余額包銷(xiāo)方式。
浦發(fā)銀行有關(guān)人士介紹，信貸資產(chǎn)證券化對(duì)于商業(yè)銀行的意義重大：首先是調(diào)整商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的手段。通過(guò)資產(chǎn)證券化，浦發(fā)銀行可以調(diào)整資產(chǎn)的地區(qū)和行業(yè)結(jié)構(gòu)，使資產(chǎn)分布更趨合理；可以將貸款出表，減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，以減輕資本充足率的壓力。其次，是擴(kuò)大商業(yè)銀行融資渠道和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的有效手段。資產(chǎn)證券化作為一種直接融資方式，可以擴(kuò)充浦發(fā)銀行的資金渠道。浦發(fā)銀行可以通過(guò)資產(chǎn)證券化回收資金，再根據(jù)市場(chǎng)情況開(kāi)拓新的貸款市場(chǎng)。再次，是增加商業(yè)銀行盈利的手段。通過(guò)為證券化資產(chǎn)繼續(xù)提供管理和服務(wù)等中間業(yè)務(wù)，浦發(fā)銀行可以獲得中間業(yè)務(wù)收益，形成新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
|
