| 監(jiān)管短板猶存 證監(jiān)會(huì)放權(quán)交易所是大勢(shì)所趨 |
| 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn 2008 年 07 月 24 日 |
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“證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)干預(yù)過大，妨礙了市場(chǎng)機(jī)制作用正常發(fā)揮。” 7月16日，深交所網(wǎng)站刊登了一份名為《2007年證券市場(chǎng)主體違法違規(guī)情況報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱報(bào)告)，這份長達(dá)129頁、超過萬字的報(bào)告，不但詳盡分析了去年證券市場(chǎng)違法違規(guī)情況，并直接指出“行政監(jiān)管承載過重”，市場(chǎng)已經(jīng)“不堪重負(fù)”。一時(shí)之間，《深交所報(bào)告指證監(jiān)會(huì)“管得多”》、《深交所炮轟證監(jiān)會(huì)》等媒體評(píng)論文章鋪天蓋地而來，深交所的處境變得非常尷尬。
“這并不是新課題”
7月16日晚間，該報(bào)告迅速從深交所網(wǎng)站上消失。關(guān)于報(bào)告被撤的原因業(yè)界眾說紛紜。一說報(bào)告關(guān)于監(jiān)管問題的措辭有失穩(wěn)妥，一說其中披露的違規(guī)案例估計(jì)有所觸犯。記者當(dāng)天曾致電深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人詢問報(bào)告之事，被以無可奉告的言辭婉拒。
由于報(bào)告很快被刪除，記者幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)才拿到這份報(bào)告。記者看到，報(bào)告涉及監(jiān)管問題的篇幅不過千余字，只是所用措辭非常直接。報(bào)告指出：監(jiān)管因素是指在行政監(jiān)管、自律監(jiān)管和社會(huì)監(jiān)管方面存在對(duì)違法違規(guī)行為制約不足的體制性問題。
“這個(gè)主要涉及的是新的監(jiān)管體系下證監(jiān)會(huì)監(jiān)管權(quán)利重新分配的問題，這并不是新問題。一直以來，國內(nèi)各種金融研究機(jī)構(gòu)對(duì)于監(jiān)管層存在的問題大家都心知肚明，此前，證監(jiān)會(huì)的課題組也曾發(fā)布過類似的研究報(bào)告，只不過課題組所提出的問題都只是在內(nèi)部流傳。”一位接近管理層的人士向記者透露，“事實(shí)上，這篇報(bào)告之所以引起如此大的轟動(dòng)并不在于其指出的監(jiān)管體制的問題，而在于它的發(fā)布時(shí)機(jī)與發(fā)布者。”“時(shí)值奧運(yùn)，一切以穩(wěn)定為主，A股市場(chǎng)的跌跌不休顯然成為不穩(wěn)定的因素之一。證監(jiān)會(huì)近期所作所為基本上可以用‘極盡維穩(wěn)之能事’來形容。而深交所的這份報(bào)告顯然觸動(dòng)了投資者的不滿情緒和管理層的敏感神經(jīng)。”某券商高管說，“成為眾矢之的也是必然。”
“放權(quán)交易所是趨勢(shì)”
除了行政監(jiān)管方面，報(bào)告還指出，自律監(jiān)管缺乏層次，監(jiān)管獨(dú)立性、剛性和主動(dòng)性不足。由于歷史原因和特殊的國情，我國證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)都帶有一定的行政色彩。證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)實(shí)行自律管理，也經(jīng)常被理解成政府監(jiān)管的延伸，缺乏應(yīng)有的獨(dú)立性。這也就牽涉到了國內(nèi)交易所未來發(fā)展趨勢(shì)的問題。
此前，記者曾因好奇詢問交易所的相關(guān)工作人員，“交易所到底是國家機(jī)關(guān)，還是事業(yè)單位？”他的回答很幽默，“我們既不是國家機(jī)關(guān)，也不是事業(yè)單位，只知道我們隸屬證監(jiān)會(huì)，未來發(fā)展方向是公司制。”一位資深研究員告訴記者，目前國際上交易所普遍采取的形式有兩種：一種為公司制，一種為合伙制。“按照國際慣例，交易所都有很大的權(quán)利，由于我國的交易所發(fā)展歷史很短，所以不可能具備很大的權(quán)利。但隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大和交易品種的豐富，交易所的職責(zé)越來越重，監(jiān)管部門力不從心，而交易所因?yàn)闄?quán)限不夠也很被動(dòng)，甚至可能被冤枉地‘挨板子’，所以放權(quán)交易所是趨勢(shì)。”上述研究員指出。
上述接近管理層的人士也認(rèn)為，不僅是放權(quán)，更要讓交易所有制定規(guī)則的權(quán)利，因?yàn)楝F(xiàn)在交易所已經(jīng)具備研究政策、制訂政策的能力。證監(jiān)會(huì)官員很多也來自交易所就證明了這一點(diǎn)。“隨著中國證券市場(chǎng)進(jìn)一步開放，交易所還面臨全球競(jìng)爭(zhēng)和國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的問題，深交所希望通過創(chuàng)新而做大，所以提出了新的要求。從這個(gè)角度來分析，并不能理解為問責(zé)證監(jiān)會(huì)。這也是證監(jiān)會(huì)未對(duì)此事發(fā)聲、而深交所遲遲未作出處理的主要原因。”（宋璇） |
| 來源： 國際金融報(bào) |
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