作為增長勢(shì)頭一向很好的明星國家，2008年以來越南的經(jīng)濟(jì)和金融狀況讓人大跌眼鏡。越南多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)亮起紅燈，導(dǎo)致金融市場異常動(dòng)蕩。今年上半年，越南經(jīng)濟(jì)增長6.5%，低于去年同期的7.9%的水平，為2001年來最低水平。6月份越南通脹率高達(dá)26.8%，為18年來最高。越南計(jì)劃與投資部的最近數(shù)據(jù)顯示，由于進(jìn)口大幅飆升，越南今年前6個(gè)月的貿(mào)易赤字將達(dá)到169億美元，幾乎是去年同期的3倍。事實(shí)上，越南在去年就已經(jīng)出現(xiàn)兩位數(shù)的通貨膨脹。從去年11月下旬越南政府選擇讓越南盾加快升值來緩解通貨膨脹壓力。今年3月下旬，越南國家銀行更是將越南盾與外幣的浮動(dòng)幅度由0.75%擴(kuò)大到1%。但事與愿違，越南盾匯率幅度的擴(kuò)大，短時(shí)間使得越南盾由升值變?yōu)橘H值。摩根士丹利5月28日發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，越南正面臨一場類似于1997年泰國泰銖的“貨幣危機(jī)”，越南金融危機(jī)的說法開始愈演愈烈。截止7月15日，越南盾兌美元匯率較5月初已累計(jì)下跌4.2%。越南股市對(duì)越南經(jīng)濟(jì)基本面率先作出反應(yīng)。胡志明指數(shù)自2007年11月就已開始持續(xù)下跌，從2007年10月31日的1065.09點(diǎn)，跌至2008年6月11日的370.45，累計(jì)跌幅達(dá)到65.2%，隨后止跌并小幅反彈。而越南樓市價(jià)格也出現(xiàn)下跌，跌幅在30%～50%。
目前越南經(jīng)濟(jì)和金融問題還集中在“貨幣危機(jī)”層面，即國內(nèi)通貨膨脹嚴(yán)重，越南盾匯率走貶，股市暴跌，并且出現(xiàn)大量國際資本外逃。事實(shí)上，越南金融動(dòng)蕩還未釀成真正的貨幣危機(jī)和全面的金融危機(jī)，在越南政府的干預(yù)下，越南金融形勢(shì)暫時(shí)得到穩(wěn)定,而且越南金融動(dòng)蕩目前并未傳染到其他國家。但在國際油價(jià)持續(xù)攀升,美國次貸危機(jī)余波再次來襲，世界經(jīng)濟(jì)前景堪憂的情況下,我們對(duì)此也不應(yīng)掉以輕心。亞洲一些國家和地區(qū)情況和越南有很多類似的地方，今年第二季度以來，韓國經(jīng)濟(jì)和金融的變化應(yīng)引起我們的注意。
1、韓國經(jīng)濟(jì)增長有所降溫
今年一季度，韓國GDP同比增長5.8%，略高于韓國央行此前的估計(jì)值（5.7%），增幅也比去年同期高1.8個(gè)百分點(diǎn)。不過從更能反映GDP短期走勢(shì)的環(huán)比增幅來看，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，韓國一季度GDP修正值較2007年第四季度增長0.8%，增幅降至2006年第四季度的水平。鑒于全球經(jīng)濟(jì)放緩，韓國二季度經(jīng)濟(jì)增速會(huì)繼續(xù)降溫。總體而言，韓國經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)增速回落期的開端。
2、韓國輸入型通貨膨脹壓力持續(xù)加大
國際油價(jià)、原材料價(jià)格和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)高位運(yùn)行給全球經(jīng)濟(jì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)正在不斷顯現(xiàn)。作為一個(gè)較為開放的中等發(fā)達(dá)國家，韓國不可能不受到全球通脹的影響。韓國自身能源和資源較為匱乏，對(duì)國外的進(jìn)口依存度較高。受國際能源價(jià)格高漲的影響，今年以來，韓國能源和原材料的進(jìn)口價(jià)格也持續(xù)上漲，國際輸入性通貨膨脹壓力加大，并推動(dòng)國內(nèi)物價(jià)不斷走高。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國際原油價(jià)格較去年同期暴漲了65.7%。受此影響，今年上半年韓國進(jìn)口原油5800萬噸，同比減少了1.1%，但進(jìn)口額卻達(dá)到437億美元，同比增長了62.7%。此外，上半年韓國煤炭的進(jìn)口價(jià)格同比上漲了56.5%，每噸達(dá)108美元；天然氣的進(jìn)口價(jià)格也上漲到了創(chuàng)記錄的681美元，上漲幅度為42.2%。不過，值得注意的是，在國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不斷攀升的情況下，食品價(jià)格與油價(jià)已經(jīng)成為大多數(shù)國家物價(jià)上漲的主要推動(dòng)力，而韓國食品價(jià)格并未出現(xiàn)過快上漲，食品漲價(jià)也并未成為推動(dòng)物價(jià)上漲的主要力量。這一特點(diǎn)與韓國的特殊國情有關(guān)。在韓國快速的現(xiàn)代化進(jìn)程中，為了保護(hù)農(nóng)民的利益，韓國一直奉行農(nóng)業(yè)保護(hù)政策，高貿(mào)易壁壘和高農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼使韓國農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格綜合水平一直名列世界前茅。因此，在此輪國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的浪潮中，韓國食品價(jià)格卻表現(xiàn)出天花板效應(yīng)，上漲幅度比較有限。
受國際油價(jià)飚升的推動(dòng)，韓國進(jìn)口價(jià)格指數(shù)同比漲幅自去年11月份開始呈現(xiàn)兩位數(shù)增長，今年6月份同比漲幅更是高達(dá)49%。在進(jìn)口價(jià)格上漲的推動(dòng)下，韓國CPI月度同比漲幅也由1月份的3.9%，攀升至6月份的5.5%，創(chuàng)近10年來新高。
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