國(guó)家統(tǒng)計(jì)局14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲2．2％，漲幅比上月回落0．6個(gè)百分點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)專(zhuān)家分析指出，當(dāng)前我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格漲幅總體溫和。2006年全年漲幅為1．5％，單月漲幅的最低點(diǎn)出現(xiàn)在3月份，漲幅為0．8％，10月份為1．4％，而12月份升至2．8％。糧價(jià)上漲成為最近幾個(gè)月來(lái)居民消費(fèi)價(jià)格上漲的重要推力。
市場(chǎng)在密切關(guān)注央行的一舉一動(dòng)，央行在密切關(guān)注每一項(xiàng)公布的數(shù)據(jù)，隨著CPI等數(shù)據(jù)以“溫和”的姿態(tài)出臺(tái)，央行放在加息按鈕上的手指也略微抬高，但如果深入分析，通脹上行的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，加息的壓力也只是稍稍減緩。
1月份的CPI為2.2%，央行行長(zhǎng)助理易綱日前表示，CPI在3%之下都只能算是非常溫和的通脹，因此在“溫和”的數(shù)據(jù)前市場(chǎng)松了口氣。1月的CPI漲幅比去年12月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，但德意志銀行的首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿強(qiáng)調(diào)，“千萬(wàn)不能得出通脹減弱的錯(cuò)覺(jué)”。
今年1月份由于沒(méi)有春節(jié)消費(fèi)的刺激，同比價(jià)格漲幅相對(duì)回落，申銀萬(wàn)國(guó)高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇也表示，實(shí)際上從更能反映價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的環(huán)比價(jià)格指數(shù)來(lái)看，1月份CPI仍比上月上漲了0.7％。
他認(rèn)為，從CPI構(gòu)成來(lái)看，未來(lái)通貨膨脹壓力仍然較大。首先是價(jià)格上漲的類(lèi)別明顯擴(kuò)大。除了糧食價(jià)格及其相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲外，主要商品價(jià)格也明顯提高，家庭設(shè)備用品及服務(wù)、衣著、交通及通信產(chǎn)品價(jià)格漲幅更是創(chuàng)出多年來(lái)的新高，“這種格局的變化表明推動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格上漲的力量已經(jīng)不再局限于糧食、公共服務(wù)提價(jià)等外在因素，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、需求增加的影響開(kāi)始在價(jià)格領(lǐng)域得到體現(xiàn)。”
此外，來(lái)自貨幣領(lǐng)域的通脹壓力也未消退。據(jù)彭博社報(bào)道，1月份廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長(zhǎng)15.9%，比起去年12月16.9%的增幅有所回落，但狹義貨幣供應(yīng)量（M1）卻從17.5%猛增到20.2%。匯豐首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，這表明儲(chǔ)蓄存款向股市搬家的效應(yīng)在持續(xù)進(jìn)行。
值得注意的是，2006年以來(lái)M1增長(zhǎng)率持續(xù)回升，12月份M1 17.5％的增幅已經(jīng)是自2004年6月份以來(lái)的最高水平。李慧勇強(qiáng)調(diào)，M1增長(zhǎng)率的加快，表明企業(yè)和居民交易活躍程度在增加，未來(lái)居民消費(fèi)價(jià)格上漲的壓力也在增加。
在另一個(gè)宏觀調(diào)控非常敏感的區(qū)域———月度新增貸款，1月份的數(shù)據(jù)也引起市場(chǎng)關(guān)注，據(jù)路透消息，1月份的新增貸款為5677億元。屈宏斌表示，去年的平均月新增貸款為2650億元，這個(gè)數(shù)字超過(guò)了一倍左右，以這樣的增長(zhǎng)速度計(jì)算全年將達(dá)到3.8萬(wàn)億元，增幅達(dá)到17%?！斑@還是央行未雨綢繆在1月份上調(diào)了一次存款準(zhǔn)備金率的情況下得到的數(shù)字”，屈宏斌表示，“如果2月份數(shù)據(jù)嚴(yán)峻的話(huà)，央行很有可能再度出臺(tái)數(shù)量緊縮政策，比如繼續(xù)上調(diào)準(zhǔn)備金率甚至小幅加息?！?/p>
李慧勇也表示，由于通脹形勢(shì)的新的變化，我們認(rèn)為通貨膨脹數(shù)據(jù)尤其是CPI數(shù)據(jù)對(duì)貨幣政策的決定作用將明顯大于去年?！盎谖覀儗?duì)全年CPI的預(yù)測(cè)，我們覺(jué)得今年加息的必要性和可能性非常大。但是近期而言，央行的加息壓力暫時(shí)有所減輕。”
他說(shuō)，作出這樣的分析基于兩個(gè)原因，一是由于1月份CPI漲幅再次回落到一年期存款利率之下，作為是否調(diào)整利率標(biāo)桿的實(shí)際利率再次回歸正值，二是由于當(dāng)月數(shù)據(jù)會(huì)受到春節(jié)因素的干擾，央行會(huì)把1、2月份的CPI數(shù)據(jù)一起考慮，再對(duì)利率政策作決策?！醣緢?bào)記者 禹剛
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