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2013年03月05日13:39 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

二、跨境資金流動主要項目分析

本部分綜合利用國際收支、跨境收付和結售匯的數據，進一步分析貨物貿易、服務貿易、直接投資、證券投資、外債等主要項目的跨境資金流動狀況。

(一)貨物貿易

1.貨物貿易跨境收付貨物貿易跨境收付是我國非銀行部門跨境收付的主要組成部分。2011年，我國貨物貿易跨境收付總額3.30萬億美元，較上年增長26%，占非銀行部門跨境收付總額的75%。貨物貿易跨境收付順差1551億美元，下降27%，占全部跨境收付順差的57%(見圖2-1)。圖2-1 2001-2011年貨物貿易跨境收付情況 數據來源：國家外匯管理局。

2011年，我國進口付款速度總體上有所提升，出口收款速度基本不變。貨物貿易跨境支付與進口之比(即進口支付率)為90%，較2010年上升4個百分點；貨物貿易跨境收入與出口(即出口收入率)之比為91%，略升1個百分點。全年貨物貿易跨境收付順差與進出口順差基本相當(見圖2-2)。圖2-2 2001-2011年貨物貿易跨境收付順差與進出口順差差距及相關指標 數據來源：國家外匯管理局，海關總署。從2011年各月變動情況看，我國進出口收付款情況在上下半年表現迥異。上半年出口收入率月均為93%，下半年降至月均90%；進口支付率則從月均86%升至94%。上半年貨物貿易跨境收支順差超過進出口順差505億美元，下半年轉為小于進出口順差505億美元(見圖2-3)。主要原因是2011年國際經濟金融環境發生了較大轉變，對我國企業跨境貿易融資和貿易信貸產生了較大影響。

圖2-3 2011年1-12月份貨物貿易跨境收付順差與進出口順差差距及相關指標 數據來源：國家外匯管理局，海關總署。 2011年上半年，國際金融市場相對比較平穩，我國延續人民幣升值預期和本外幣正向利差。企業為規避匯率風險、降低融資成本，一方面盡早收回出口所得外匯，以便盡快地兌換成人民幣，使得上半年出口收入率較高；另一方面大量從境外融入資金支付進口或直接延遲對境外出口商的的支付，導致進口支付率偏低。據調查，上半年企業通過商業信用相互賒賬產生的貿易信貸資金呈現小幅凈流入。通過對16家主要的全國性商業銀行調查發現，前三季度銀行遠期信用證、海外代付、協議付款等跨境貿易融資業務余額增加1000多億美元，為企業推遲跨境支付進口提供支持。

2011年下半年，歐美主權債務危機逐步惡化，特別是9月底以來，國際金融市場大幅震蕩，境內外人民幣匯率預期出現分化。受此影響，我國企業出口收款速度放慢，進口付款速度加快。下半年企業商業信用的貿易信貸資金出現較大規模的凈流出。第四季度，16家銀行遠期信用證、海外代付、協議付款等跨境貿易融資業務余額有所回落。 2. 貨物貿易結售匯貨物貿易是非銀行部門結售匯的主要項目。2011年，我國貨物貿易結售匯總額2.12萬億美元，較上年增長28%，占非銀行部門結售匯總額的75%。貨物貿易結售匯順差3303億美元，下降0.5%，占全部結售匯順差的90%(見圖2-4)。圖2-4 2001-2011年貨物貿易結售匯情況 數據來源：國家外匯管理局。 2011年，我國出口結匯水平和進口售匯水平總體上均有所提升。貨物貿易結匯與出口之比(即出口結匯率)為65%，較2010年上升2個百分點；貨物貿易售匯與進口之比(即進口售匯率)為51%，上升3個百分點。全年非銀行部門貨物貿易結售匯順差超過進出口順差1751億美元(見圖2-5)。

圖2-5 2001-2011年貨物貿易結售匯順差與進出口順差差距及相關指標 數據來源：國家外匯管理局，海關總署。從2011年各月變動情況看，前三季度出口結匯率一直高于進口售匯率，貨物貿易結售匯差額大于進出口差額，第四季度出現反轉。1-9月份出口結匯率月均為67%，10-12月份降至月均59%；進口支付率則從月均為47%升至64%。前三季度貨物貿易結售匯順差超過進出口順差2172億美元，第四季度轉為小于進出口順差421億美元(見圖2-6)。圖2-6 2011年1-12月貨物貿易結售匯順差與進出口順差差距及相關指標

數據來源：國家外匯管理局，海關總署。

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